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रिजर्व बैंक के ऐलान से बॉन्ड प्रतिफल लुढ़का

अनूप रॉय / मुंबई 08 25, 2020

बॉन्ड का प्रतिफल मंगलवार को लुढ़क गया जब भारतीय रिजर्व बैंक ने कहा कि वह बाजार से दो समान हिस्से के तहत 20,000 करोड़ रुपये के बॉन्डों की खरीद व बिक्री एक साथ करेगा। ऐसी खरीद व बिक्री सामान्य रूप से ऑपरेशन ट्विस्ट के नाम से जानी जाती है। इसमें केंद्रीय बैंक लंबी अवधि के बॉन्ड खरीदता है जबकि अल्पावधि के बॉन्डों की बिक्री करता है। इससे लंबी अवधि के बॉन्ड का प्रतिफल नरम हो जाता है जबकि अल्पावधि के बॉन्डों का प्रतिफल बढ़ जाता है लेकिन नकदी को तटस्थ रखता है।

यह ऑपरेशन 27 अगस्त और 3 सितंबर को होगा। पहले ऑपरेशन में 2024 व 2032 के बीच परिपक्व होने वाले बॉन्डों की खरीद होगी, वहीं इस साल अक्टूबर व नवंबर में परिपक्व होने वाले बॉन्डों की बिकवाली होगी। पिछले समय मेंं हुए ऑपरेशन ट्विस्ट के तहत केंद्रीय बैंक ने ज्यादा खरीदारी की थी, लेकिन कम बिकवाली कर पाया था।

बाजार ओपन मार्केट ऑपरेशन कैलेंडर की उम्मीद कर रहा था, जिससे यह पता चलता कि केंद्रीय बैंक द्वितीयक बाजार से कुल कितने के बॉन्डों की खरीद करेगा। 10 साल के बॉन्ड का प्रतिफल घटकर 6.129 रह गया, जिसका पिछला बंद स्तर 6.165 था। यह गिरावट केंद्रीय बैंक के ऐलान के बाद आई। ओएमओ के तहत केंद्रीय बैंक बाजार में बॉन्डों की खरीद-बिक्री करता है।

केंद्रीय बैंक ने बाजार को चौंका दिया, लेकिन बॉन्ड बाजार के भागीदारों को उम्मीद थी कि बॉन्ड के प्रतिफल को नरम करने के लिए जब भी जरूरी होगा केंद्रीय बैंक उतरेगा। ओएमओ का ऐलान केंद्रीय बैंक के कम्फर्ट जोन के बारे में भी बताता है और यह आने वाले समय में प्रतिफल को स्थिर कर सकता है। यह कहना है बॉन्ड डीलरों का।

फस्र्ट रैंड बैंक के ट्रेजरी प्रमुख हरिहर कृष्णमूर्ति ने कहा, यह अच्छी शुरुआत है। बाजार उम्मीद कर रहा था और यह मानकर चल रहा था कि वे काफी ज्यादा कदम उठाएंगे। मौद्रिक नीति समिति के मिनट्स पर बाजार की प्रतिक्रिया उन्हें आगामी दिनों में और कदम उठाने के लिए राजी करेगा, ऐसी मान्यता है।

15 अगस्त को आरबीआई ने 10 वर्ष के 18,000 करोड़ रुपये के बॉन्ड समेत 30,000 करोड़ रुपये के चार बॉन्ड बेचने की योजना बनाई थी। हालांकि नियोजित रकम में से 4,637.93 करोड़ रुपये का बॉन्ड बिना बिके रह गया। दिलचस्प रूप से 10 वर्षीय बॉन्ड महज एक पखवाड़े पहले ही लाया गया था और उसने 10 वर्षीय प्रतिभूति की जगह ली थी जिसे महज तीन महीने बाद ही रिटायर कर दिया गया।

बॉन्ड प्रतिफल में बढ़ोतरी इस महीने परेशान करने वाली रही है। 4 अप्रैल को 10 वर्षीय बॉन्ड का प्रतिफल 5.77 फीसदी था, जो सोमवार को बढ़कर 6.17 फीसदी पर पहुंच गया। आरबीआई गवर्नर शक्तिकांत दास ने हालिया साक्षात्कार में कहा है कि सरकार के डेट मैनेजर होने के नाते आरबीआई यह सुनिश्चित करने के लिए जरूरी कदम उठाएगा कि 12 लाख करोड़ रुपये का उधारी कार्यक्रम सही तरीके से संपन्न हो जाए।

Keyword: रिजर्व बैंक, बॉन्ड प्रतिफल, ऑपरेशन ट्विस्ट, बिकवाली, ओपन मार्केट, मौद्रिक नीति समिति,
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