बिजनेस स्टैंडर्ड - फ्रैंकलिन के निवेशकों को मिला विकल्प
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फ्रैंकलिन के निवेशकों को मिला विकल्प

जश कृपलानी / मुंबई 05 20, 2020

बिजनेस स्टैंडर्ड फ्रैंकलिन के निवेशकों को मिला विकल्पभारतीय प्रतिभूति एवं विनिमय बोर्ड (सेबी) ने म्युचुअल फंडों से कहा है कि अगर वह कोई स्कीम बंद करना चाहते हैं तो उसकी यूनिट को अनिवार्य तौर पर लिस्ट कराना होगा ताकि निवेशक चाहें तो अपनी यूनिट बेचकर अपना पैसा निकाल सकें। इससे फ्रैंकलिन टेम्पलटन म्युचुअल फंड की योजनाओं के निवेशक अगर चाहें तो पोर्टफोलियो निवेश से रकम प्राप्त होने का इंतजार किए बिना वैकल्पिक माध्यम से यूनिटों को बेच सकेंगे।

बाजार नियामक के परिपत्र में कहा गया है, 'हालांकि लिस्टिंग के तहत निवेशकों को स्टॉक एक्सचेंज पर ट्रेडिंग की अनिवार्यता नहीं होगी और वे चाहें तो वैकल्पिक माध्यम के जरिये उससे निकल सकते हैं।'

विशेषज्ञों का कहना है कि इस तरह के माध्यम का सभी निवेशक द्वारा लाभ उठा पाने की संभावना नहीं है क्योंकि ऐसे मंच पर पोर्टफोलियो यूनिटों की बिक्री कम मूल्यांकन पर होने की आशंका है।

फिलिप कैपिटल में सलाहकार जयदीप सेन ने कहा, 'बंद होने वाली योजनाओं के पोर्टफोलियों को एक्सचेंज प्लेटफॉर्म पर बेचने से उसका मूल्यांकन कम होगा। सेबी का कदम तरलता का विकल्प प्रदान करने का है, ऐसे में ज्यादा दबाव वाले या परेशान निवेशक ही इसके जरिये निवेश बेचना कोविड संकट के बाद डेट बाजार में तरलता घटने और यूनिट्स के भुनाने का दबाव बढऩे के मद्देनजर फ्रैंकलिन ने 23 अप्रैल को अपनी छह डेट योजनाओं को बंद करने की घोषणा की थी।'

विशेषज्ञों का कहना है कि सेबी का यह कदम बाजार सृजित करने में मदद कर सकता है, जहां निवेशक को दबाव वाले डेट पोर्टफोलियो के कुछ खरीदार मिल सकते हैं।

वैल्यू रिसर्च के मुख्य कार्याधिकारी धीरेंद्र कुमार ने कहा, 'इस तरह के कदम की जरूरत थी। ऐसी स्कीम्स की यूनिटों की खरीद-बिक्री भले ही प्रभावी नहीं हो लेकिन कुछ तरलता उपलब्ध होगी।'

उन्होंने कहा, 'योजनाओं के बंद होने की व्यापकता को देखते हुए इस विकल्प के जरिये निवेशकों के लिए तरलता उपलब्ध हो सकती है। कुछ निवेशक कम कीमत पर भी अपनी यूनिट को बेचने का विकल्प अपना सकते हैं और इसके कुछ खरीदार भी हो सकते हैं।'

इस तरह की योजनाओं की यूनिटों की सूचीबद्घता के नियम कायदे भी होंगे, जिसमें यूनिटों की खरीद-बिक्री के लिए थोक ऑर्डर दिए जा सकते हैं, ऑर्डर, भुगतान और निपटान तथा खुलासा नियमों का पालन फंड हाउस द्वारा किया जाएगा।

हालांकि बाजार के कुछ भागीदार सेबी के इस कदम से निवेशकों के होने वाले लाभ को लेकर संशय में हैं।

एक कोष प्रबंधक ने नाम जाहिर नहीं करने की शर्त पर कहा, 'थोक ऑर्डर के जरिये संकटग्रस्त फंड्स भी इसके लेनदेन में प्रतिभागिता कर सकते हैं। लेकिन संस्थागत निवेशक दबाव वाले पोर्टफोलियो का जोखिम नहीं लेना चाहेगा, खास तौर पर तब जब बाजार में तरलता सीमित हो।'सेबी का परिपत्र तत्काल प्र्रभाव से लागू है। अनुमान के अनुसार फ्रैंककलिन टेम्पलटन म्युचुअल फंड की छह डेट योजनाओं के बंद होने से करीब 3 लाख निवेशक प्रभावित हुए हैं। फंड हाउस ने इन पोर्टफोलियो की संपत्तियों के मुद्रीकरण प्रक्रिया में तेजी लाने के लिए कोटक महिंद्रा बैंक को स्वतंत्र सलाहकार के तौर पर नियुक्त किया है।योजनाओं को बंद करने की प्रक्रिया के तहत न्यासियों को परिसंपत्तियों को बेचने की सहमति देनी होगी। इसके बाद ही भुगतान का शेड्यूल तय किया जा सकता है।फ्रैंकलिन टेम्पलटन एमएफ ने यूनिटधारकों को अगल से कहा है कि अगर न्यासी को मतदान प्रक्रिया के लिए अधिकृत नहीं किया जाता है तो भुगतान में देरी होगी। उद्योग के विशेषज्ञों का कहना है कि अगर मत पक्ष में नहीं आए तो फंड हाउस सेबी से मार्गदर्शन ले सकता है।

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