बिजनेस स्टैंडर्ड - आरआईएल का राइट्स इश्यू है आकर्षक
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आरआईएल का राइट्स इश्यू है आकर्षक

उज्ज्वल जौहरी / मुंबई May 17, 2020

भले ही लॉकडाउन समाप्त नहीं हुआ है, लेकिन ज्यादातर बाजार विश्लेषकों ने यह सलाह दी है कि शेयरधारकों को भारत की सबसे मूल्यवान कंपनी रिलायंस इंडस्ट्रीज (आरआईएल) द्वारा जारी देश के सबसे बड़े राइट्स इश्यू पर दांव लगाना चाहिए। उनका कहना है कि शेयरधारकों को आंशिक रूप से चुकता शेयरों में तरलता और कीमत तलाशने को लेकर चिंतित नहीं होना चाहिए।

तेल से लेकर दूरसंचार क्षेत्र की दिग्गज आरआईएल ने अपने इस राइट्स इश्यू के जरिये 53,125 करोड़ रुपये जुटाने की योजना बनाई है। यह पेशकश 20 मई को खुल रहा है और 3 जून को बंद होगा। इस कंपनी को अपना कर्ज घटाने के प्रयासों को मदद मिलेगी।

आरआईएल ने एक महीने से भी कम समय में जियो प्लेटफॉम्र्स में अपनी हिस्सेदारी विदेशी निवेशकों को बेचने के चार सौदे किए और 67,195 करोड़ रुपये जुटाए। रविवार को वैश्विक ग्रोथ इक्विटी फर्म जनरल अटलांटिक द्वारा 1.34 फीसदी हिस्सेदारी खरीदने के लिए 6,598.38 करोड़ रुपये का निवेश किया गया।

सीएलएसए के विश्लेषकों ने हाल में कहा कि विस्टा और सिल्वर जैसे प्रौद्योगिकी-केंद्रित फंडों के साथ साथ फेसबुक द्वारा निवेश जियो प्लेटफॉम्र्स की स्थिति महज एक दूरसंचार ऑपरेटर के बजाय टेक्नोलॉजी दिग्गज के तौर पर स्थापित करने में सक्षम बनाएगा। इन सौदों से आरआईएल को ऋण घटाने की पहलों में मदद मिलेगी।

हालांकि उसके रिफाइनिंग एवं विपणन और पेट्रोकेमिकल्स जैसे पुराने व्यवसायों को लॉकडाउन की वजह से मांग पर दबाव का सामना करना पड़ रहा है, लेकिन आरआईएल के विविधीकृत बिजनेस मॉडल की वजह से विश्लेषक कंपनी के परिदृश्य को लेकर सकारात्मक बने हुए हैं। इस बिजनेस मॉडल में लगभग 50 फीसदी इक्विटी वैल्यू उपभोक्ता-केंद्रित दूरसंचार और रिटेल व्यवसायों से प्राप्त होती है।

राइट इश्यू में प्रवर्तक की मजबूत प्रतिबद्घता की अन्य वजह यह भी है कि इसमें खरीदारी के समय सिर्फ 25 फीसदी का भुगतान करने की जरूरत होगी।एक विश्लेषक ने कहा, 'निर्गम का 50 प्रतिशत से ज्यादा हिस्सा खरीदने वाले प्रवर्तकों का भरोसा बरकरार है। जहां आंशिक रूप से चुकता शेयर मामूली गिरावट पर कारोबार कर सकते हैं, लेकिन अन्य के विपरीत इनमें तरलता मजबूत बने रहने की

संभावना है।' महत्वपूर्ण बात यह है कि कंपनी के उपभोक्ता व्यवसायों का परिदृश्य पहले की तुलना में ज्यादा मजबूत दिख रहा है। ऐक्सिस सिक्योरिटीज के विश्लेषकों का कहना है कि राइट्स इश्यू की कम कीमत ने आरआईएल के मजबूत वृद्घि वाले उपभोक्ता-केंद्रित व्यवसायों में भागीदारी बनने का अवसर मुहैया कराया है। राइट्स इश्यू की कीमत 1,257 रुपये है जो शुक्रवार के बंद स्तर 1458.90 रुपये के मुकाबले 13.8 प्रतिशत कम है।

राइट्स इश्यू से कंपनी के व्यवसाय की रेटिंग में सुधार लाने, और 100 रुपये प्रति शेयर की अतिरिक्त मूल्य सृजन क्षमता हासिल करने में मदद मिलेगी, क्योंकि सऊदी अरामको सौदा होने पर आरआईएल मजबूत स्थिति में होगी।

विश्लेषकों का कहना है कि राइट्स इश्यू के पक्ष में अन्य कारक यह भी है कि आरआईएल उन कुछ कंपनियों में शुमार है जो दबाव का मुकाबला कर सकती है। एचडीएफसी सिक्योरिटीज में रिटेल रिसर्च के प्रमुख दीपक जसानी ने कहा, 'मौजूदा परिवेश में ऐसे कुछ ही इक्विटी निवेश हैं जो अच्छी वैल्यू प्रदान कर रहे हैं और निवेशकों को उनमें खरीदारी के वक्त सिर्फ 25 फीसदी भुगतान करने की जरूरत है।'

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