बिजनेस स्टैंडर्ड - येस बैंक में तेजी की क्या है वजह
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येस बैंक में तेजी की क्या है वजह

समी मोडक और हंसिनी कार्तिक / मुंबई March 17, 2020

येस बैंक का शेयर महज दो कारोबारी सत्र में 2.3 गुना चढ़ गया और यह शुक्रवार के 25.5 रुपये के मुकाबले मंगलवार को 58.7 रुपये पर पहुंच गया। यह तेजी तब भी देखने को मिली जब बेंचमार्क निफ्टी इस अवधि में 10 फीसदी टूट गया।

ऐसे में संकट में फंसे निजी बैंक के शेयर में आखिर क्यों बढ़ोतरी दर्ज हुई? इसकी दो वजह है। पहला, भारतीय स्टेट बैंक, आईसीआईसीआई बैक और एचडीएफसी समेत अहम वित्तीय संस्थान बैंक की पुनर्गठन योजना के तहत 10,000 करोड़ रुपये का निवेश कर रहे हैं। देसी निवेशक इस बैंक में रकम झोंक रहे हैं और बैंक पर लगी रोक बुधवार शाम खत्म हो जाएगी।

साथ ही वैश्विक रेटिंग फर्म मूडीज ने येस बैंक के आउटलुक को सकारात्मक कर दिया, जिसका असर मंगलवार को शेयर कीमत पर पड़ा। एजेंसी ने कहा, नई पूंजी जुटाए जाने और एटी-1 पूंजी को बट्टे खाते में डाले जाने से से मूडीज को उम्मीद है कि बैंक की सॉल्वेंसी सुधरी है और बैंक के जमाकर्ताओं व वरिष्ठ लेनदारों के लिए रिकवरी की दर काफी ऊंची हो गई है, जो मौजूदा क्रेडिट रेटिंग को सहारा देता है।

इसके अलावा मंगलवार को येस बैंक के प्रशासक के प्रेस कॉन्फ्रेंस में प्रबंधन ने स्पष्ट किया कि दबाव वाले पूरे कर्ज की पहचान दिसंबर तिमाही के नतीजों में कर ली गई है, इससे भी येस बैंक के मौजूदा व नए निवेशकों का भरोसा बढ़ा। दूसरा, मौजूदा व नए जारी शेयरों के 75 फीसदी हिस्से की बिक्री पर तीन साल साल की विवादास्पद पाबंदी। इस पर भी ध्यान देना जरूरी है कि शुक्रवार के कारोबार में 16 फीसदी सुधार से पहले निफ्टी 10 फीसदी टूट गया था। कई बैंकिंग व वित्तीय शेयर उस कारोबारी सत्र में 30 फीसदी से ज्यादा चढ़े-उतरे थे, जो ट्रेडरों के लिए अहम बन गया।

बाजार में खास तौर से वित्तीय शेयरों के लिए कमजोर बाजार अवधारणा के बाद भी शुक्रवार को बाजार बंद होने के बाद येस बैंक के शेयरों में शॉर्ट पोजीशन थे। सप्ताहांत में सरकार ने पुनर्गठन योजना की विस्तृत जानकारी दी, जिसके तहत एसबीआई येस बैंक की 48.2 फीसदी हिस्सेदारी के लिए 6,000 करोड़ रुपये निवेश करेगा, वहीं आईसीआईसीआई बैंक व एचडीएफसी 8-8 फीसदी हिस्सेदारी के लिए क्रमश: 1,000-1,000 करोड़ रुपये निवेश करेगा। इस बीच, छह अन्य 250 करोड़ रुपये और 600 करोड़ रुपये के बीच निवेश करेंगे।

इन आठों निवेशकों को 10 रुपये वाले 10.2 अरब नए शेयर जारी किए जाएंगे। इससे येस बैंक का इक्विटी आधार 2.55 अरब शेयर से 12.55 अरब शेयर पर पहुंच जाएगा। हमें समझना होगा कि भारी निवेश को देखते हुए येस बैंक के शेयर की कीमत समायोजित हो जाएगी, जैसा कि बोनस या शेयर विभाजन में होता है, जब नए शेयर बाजार में प्रवेश कर जाएंगे (जिसके बुधवार को होने की संभावना है)।

मौजूदा कीमत 58.7 रुपये पर समायोजित कीमत 20 रुपये प्रति शेयर बैठती है, जो मौजूदा शेयरों व नए शेयरों की भारांकित औसत कीमत है। इसी तरह शुक्रवार के भाव 25.5 रुपये पर समायोजित कीमत 12.6 रुपये प्रति शेयर बैठती है, जो नौ संस्थानों को मिले शेयर कीमत पर 26 फीसदी प्रीमियम दर्शाता है। मौजूदा बाजार दर पर नए शेयरों के लिए समायोजित कीमत मूल कीमत का दोगुना है।

बाजार के प्रतिभागियों को लग रहा है कि प्रीमियम 20 से 50 फीसदी के बीच रहेगा। कई लोगों को उम्मीद है कि जमाकर्ताओं का सहारा और नई पूंजी बैंक को नए युग में ले जाएगा। ऐसे में मंगलवार को बाजार की तरफ से 100 फीसदी प्रीमियम चुकाने की इच्छा को कौन सी चीज उपयुक्त ठहराती है? इसका जवाब है शॉर्ट पोजीशन में फंसे होना। चूंकि लॉक इन की घोषणा पूर्व सूचना के बिना हुई थी, ऐसे में डेरिवेटिव व नकदी में शॉर्ट सेलर्स को अपनी पोजीशन कवर करनी पड़ी।
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