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बाजार में गिरावट थामेगा सेबी!

श्रीमी चौधरी और समी मोडक / नई दिल्ली/मुंबई March 15, 2020

शेयर बाजार में अचानक चौतरफा बिकवाली से भौचक बाजार नियामक उतार-चढ़ाव को रोकने के उपाय तैयार कर रहा है। कोरोनावायरस के प्रसार से दुनिया भर के बाजारों में गिरावट का रुख बना हुआ है। मामले के जानकार लोगों ने बताया कि बाजार नियामक ने शॉर्ट सेलिंग पर रोक, आपूर्ति आधारित ट्रेडिंग की अनिवार्यता और ज्यादा उतार-चढ़ाव वाले शेयरों के लिए अतिरिक्त निगरानी प्रणाली जैसे कुछ उपाय किए गए हैं। 

अगर बाजार में गिरावट बनी रहती है तो भारतीय प्रतिभूति एवं विनिमय बोर्ड (सेबी) इनमें से कुछ उपायों की घोषणा कर सकता है ताकि अटकलों पर रोक और गिरावट पर लगाम लग सके। सूत्रों ने कहा कि पिछले हफ्ते वित्त मंत्रालय ने बाजार नियामक की खिंचाई करते हुए बाजार में आ रही तेज गिरावट को थामने के लिए तत्काल कदम उठाने का निर्देश दिया था।

बीते शुक्रवार को निफ्टी 10 फीसदी तक फिसल गया, जिसकी वजह से 2008 के बाद पहली बार कारोबार रोकना पड़ा। दोबारा कारोबार शुरू होने के बाद निफ्टी ने शानदार वापसी की और निचले स्तर से 16 फीसदी की बढ़त पर बंद हुआ। दुनिया भर के केंद्रीय बैंकों द्वारा प्रोत्साहनों की घोषणा से बाजार में सुधार हुआ और कोरोना संकट से हुए नुकसान की भरपाई करने में बाजार सफल रहा। अगर भारत शॉर्ट सेलिंग पर रोक लगाने के उपाय करता है तो वह दक्षिण कोरिया, स्पेन और इटली जैसे देशों में शामिल हो जाएगा, जिसने बाजार में स्थिरता लाने के लिए इस पर रोक लगाई है। शॉर्ट सेलिंग ट्रेडिंग रणनीति होती है जिसमें शेयर भाव में गिरावट पर दांव लगाया जाता है। इसमें ट्रेडर्स शॉर्ट करने के लिए शेयर उधार लेता है या फिर डेरिवेटिव बाजार का इस्तेमाल करता है जो उक्त शेयर के नहीं रहने पर भी शॉर्ट सेलिंग की इजाजत देता है।

एक्सचेंज के एक अधिकारी ने कहा, 'अन्य देशों ने बाजार में गिरावट को थामने के लिए उपायों की घोषणा की है, ऐसे में सेबी पर भी दबाव बना हुआ है। घरेलू बाजार के ढांचे के आधार पर सेबी ऐसे उपायों को अपना सकता है जिससे निवेशकों के बीच घबराहट न बढ़े।' 

हालांकि कुछ का कहना है कि ऐसे उपायों से बाजार का भला होने से ज्यादा नुकसान होने का जोखिम है। उद्योग के एक विशेषज्ञ ने कहा, 'शॉर्ट सेलिंग पर पाबंदी एकदम विषम परिस्थिति में करना चाहिए। इसका लाभ अल्पावधि में होता है और बाजार में व्यापक तौर पर लाभ नहीं होता है।'

विशेषज्ञों ने कहा कि शार्ट सेलिंग पर पूरी तरह से पाबंदी लगाने की जगह सेबी डेरिवेटिव्स खंड में शॉर्ट करने पर रोक लगा सकता है। इसका मतलब है कि निवेशकों को केवल अपने नकद पोजिशन को हेज करने के लिए शॉर्ट करने की अनुमति होगी। पार्टिसिपेटरी नोट के जरिये निवेश करने वाले विदेशी निवेशकों के लिए भी इस तरह के उपाय किए जा सकते हैं। 

सेबी ने स्टॉक एक्सचेंजों से ज्यादा उतार-चढ़ाव वाले कारोबार (एचएफटी) और अल्गोरिद्मिक पर निगरानी बढ़ाने को कहा है। कई लोगों का मानना है कि शुक्रवार को आई 10 फीसदी की गिरावट अल्गो और एचएफटी की वजह से आई है क्योंकि काफी कम वॉल्यूम के बावजूद शेयर भाव में तेज गिरावट दर्ज की गई थी। 

वित्त मंत्रालय ने सेबी को वित्तीय बाजार से जुड़ी सभी घटनाओं के बारे में नियमित जानकारी देने तथा बाजार में उतार-चढ़ाव को काबू में करने के उपाय करने को कहा है। इस बारे में पक्ष जानने के लिए सेबी कोई ईमेल किया गया किया उसका जवाब नहीं आया।

Keyword: BSE, Bombay Stock Exchange Ltd., NSE, National Stock Exchange of India Ltd., Share Market, Sensex, Closing Values, Opening, SEBI,
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