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निचले स्तर पर रेटिंग डाउनग्रेड

जश कृपलानी / मुंबई March 04, 2020

हाल के महीनों में नजर आए रेटिंग डाउनग्रेड के मामले जनवरी में रुक गए और डाउनग्रेड की गई बॉन्ड प्रतिभूतियों की कीमत 15 महीने के निचले स्तर पर आ गई। हालांकि डेट फंड मैनेजरों और रेटिंग विश्लेषकों ने कहा कि उधारी का बाजार अभी मुश्किलों से बाहर नहींं निकला है और गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियां और अन्य क्षेत्र अभी भी दबाव का संकेत दे रहे हैं। आईडीएफसी म्युचुअल फंड के फंड मैनेजर अरविंद सुब्रमण्यन ने कहा, निचली रेटिंग वाली कुछ एनबीएफसी और हाउसिंग फाइनैंस कंपनियों पर दबाव बना हुआ है, जिसमें आगे और डाउनग्रेडिंग हो सकती है।
 
एक फंड मैनेजर ने कहा, डाउनग्रेडिंग के लिहाज से पिछले डेढ़ साल काफी खराब रहे हैं। लेकिन अभी भी यह कहना मुश्किल है कि व्यवस्था में दबाव का मामला पीछे छूट गया है। अभी भी कुछ एनबीएफसी की गैर-निष्पादित आस्तियों में बढ़ोतरी हो रही है। जनवरी में रेटिंग एजेंसियों ने 35 बॉन्डों को डाउनग्रेड किया, जिसकी कीमत 17,129 करोड़ रुपये थी। यह जानकारी बाजार नियामक सेबी के आंकड़ों से मिली। पिछले महीने जितनी कीमत की डाउनग्रेडिंग हुई थी, यह उसके मुकाबले 80 फीसदी कम है। रेटिंग अधिकारियों ने कहा कि डाउनग्रेडिंग में कमी की वजह व्यवस्था में घट रहा दबाव हो सकती है। रेटिंग एजेंसी के एक वरिष्ठ अधिकारी ने कहा, ज्यादा उधारी वाली वित्तीय इकाइयां पहले ही रेटिंग की ज्यादा कवायद का सामना कर चुकी है। ऐसे में व्यवस्था में डाउनग्रेडिंग का जोखिम कम हुआ है। हालांकि पूरे सुधार में कुछ समय लग सकता है। इसके अलावा बाहरी कारणों मसलन कोरोनावायरस से आपूर्ति शृंखला में अवरोध भी कंपनियों की क्रेडिट की गुणवत्ता पर असर डाल सकता है।
 
डाउनग्रेड की संख्या अब तक हालिया वित्त वर्षों के सबसे खराब आंकड़ों से एक रहा है। मौजूदा वित्त वर्ष में डाउनग्रेडिंग की मात्रा 14 लाख करोड़ रुपये रही है, जो पिछले वित्त वर्ष के मुकाबले 60 फीसदी ज्यादा है। फरवरी में रेटिंग एजेंसियों ने वोडाफोन आइडिया के कॉरपोरेट बॉन्ड को डाउनग्रेड किया था, जो समायोजित सकल राजस्व के बकाए को लेकर दबाव में है। 31 मार्च 2019 को दूरसंचार कंपनी पर एनसीडी के जरिये कुल बकाया उधारी 10,352 करोड़ रुपये थी और यह जानकारी कंपनी की सालाना रिपोर्ट से मिली।
 
रेटिंग एजेंसियों ने येस बैंक को भी डाउनग्रेड कर बीबीबी से बीबीबी (नकारात्मक) कर दिया है। हालांकि फंड मैनेजरों का मानना है कि ज्यादातर दबाव बॉन्ड की कीमत में समाहित कर लिए गए हैं। बाजार के भागीदारों ने कहा कि अच्छी गुणवत्ता वाली एनबीएफसी और बॉन्ड जारी करने वाली अन्य कंपनियों के लिए फंडिंग उपलब्ध है क्योंकि आरबीआई के एलटीआरओ व व्यवस्था में नकदी में सुधार के बाद फंड की लागत घटी है। जनवरी में निवेशकों ने क्रेडिट रिस्क फंडों से 1,214 करोड़ रुपये की निकासी की, जो इस वित्त वर्ष के दौरान इस श्रेणी से हुई सर्वोच्च निकासी के मुकाबले कम है। मई में इस श्रेणी से करीब 4,000 करोड़ रुपये की निकासी हुई थी।
Keyword: bond, ETF, market, share, rating,,
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