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मार्जिन और बिक्री में वृद्घि से गैस वितरण इकाइयों को मदद

उज्ज्वल जौहरी /  December 15, 2019

जहां गुजरात गैस का शेयर इस महीने के पहले सप्ताह में सर्वाधिक ऊंचे स्तर पर पहुंच गया था, वहीं इंद्रप्रस्थ गैस (आईजीएल) और महानगर गैस (एमजीएल) में भी अपने 52 सप्ताह के ऊंचे स्तरों के आसपास कारोबार बरकरार रहा। शहर में गैस वितरकों (सीजीडी) पर बाजार का भरोसा स्थिर मांग, बढ़ती प्राकृतिक गैस बिक्री और आगामी विकास संभावनाओं को देखते हुए मजबूत बना हआ है। कम प्राकृतिक गैस कीमतों से मुनाफे की राह मजबूत रहने की संभावना है। यही वजह है कि विदेशी ब्रोकरों द्वारा हाल में इन शेयरों की रेटिंग में सुधार किया गया है।

सितंबर तिमाही के दौरान सीजीडी कंपनियां मजबूत बिक्री-आधारित आय वृद्घि और मार्जिन की वजह से अपने अपस्ट्रीम एवं डाउनस्ट्रीम तेल एवं गैस प्रतिस्पर्धियों की तुलना में पहले ही अच्छा प्रदर्शन कर चुकी हैं। इन कंपनियों ने दूसरी तिमाही में सालाना आधार पर मार्जिन में 153-460 आधार अंक का सुधार दर्ज किया, जबकि बिक्री में सालाना आधार पर 40 प्रतिशत का इजाफा हुआ और गुजरात गैस इनमें सबसे आगे रही। इसके परिणामस्वरूप, इन कंपनियों का मुनाफा सितंबर तिमाही में सालाना आधार पर 25-125 प्रतिशत तक बढ़ा था।

आगामी परिदृश्य भी मजबूत दिख रहा है। प्राकृतिक गैस की उपलब्धता बढऩे से बिक्री में तेज सुधार आने की संभावना है। इसके लिए वाहनों द्वारा सीएनजी (कम्प्रेस्ड नैचुरल गैस), घरों और उद्योगों द्वारा पीएनजी (पाइप के जरिये पहुंचाई जाने वाली प्राकृतिक गैस) के लिए बढ़ती मांग और प्रदूषण नियंत्रण उपायों तथा संबद्घ चिंताएं अन्य कारक हैं। सरकार ने भारत के ऊर्जा मिश्रण में गैस की भागीदारी वर्ष 2025 तक बढ़ाकर 20 प्रतिशत (मौजूदा 6 प्रतिशत से) किए जाने का लक्ष्य रखा है। प्रदूषण घटाने के लिए प्राकृतिक गैस के इस्तेमाल को बढ़ावा देने की कोशिश से आईजीएल, एमजीएल और गुजरात गैस जैसी सीजीडी कंपनियों के लिए बिक्री वृद्घि के अवसर मजबूत हुए हैं। शेयरखान के अभिजीत बोरा कहते हैं कि इसके अलावा, सीएनजी और घरेलू पीएनजी उपयोगकर्ताओं के लिए सस्ती घरेलू गैस के आवंटन और कम एलएनजी कीमतों से भी सीजीडी कंपनियों को शानदार एबिटा मार्जिन बनाए रखने में मदद मिलेगी। 

राष्ट्रीय राजधानी क्षेत्र में अच्छी उपस्थिति, सीएनजी वाहनों द्वारा शहर के अंदर यात्रा में तेजी, बीएस-6 क्रियान्वयन की वजह से वाहनों के सीएनजी में तब्दील होने और नए क्षेत्रों के योगदान आदि की मदद से आईजीएल शानदार वृद्घि दर्ज कर रही है। मोतीलाल ओसवाल फाइनैंशियल सर्विसेज ने आईजीएल की बिक्री में 10-11 प्रतिशत तक की वृद्घि का अनुमान जताया है। गुजरात गैस के लिए मजबूत बिक्री वृद्घि को औद्योगिक क्षेत्र की शानदार मांग और आपूर्ति से मदद मिलने की संभावना है। आईआईएफएल के विश्लेषकों को वित्त वर्ष 2020 और वित्त वर्ष 2021 के लिए गुजरात गैस द्वारा बिक्री में सालाना आधार पर 44 और 15 प्रतिशत की वृद्घि दर्ज किए जाने की संभावना है। कंपनी को गुजरात में मोर्बी से आपूर्ति, अन्य छोटी औद्योगिक इकाइयों के लिए बिक्री में वृद्घि, नेटवर्क विस्तार और मौजूदा कंपनियों से अच्छी खरीद तथा सीएनजी और घरेलू पीएनजी बिक्री में वृद्घि से मदद मिलने की संभावना है। 

एमजीएल नए भौगोलिक इलाके हासिल नहीं कर सकी है, लेकिन उसके प्रबंधन ने 5-6 प्रतिशत बिक्री वृद्घि का अनुमान जताया है। मुंबई में सीएनजी और पीएनजी की बढ़ती मांग तथा महाराष्टï्र में पाइपलाइन विस्तार से वृद्घि को मदद मिलने की संभावना है। एमजीएल के लिए, हिस्सेदारी बिक्री पर गतिरोध भी शेल इंडिया द्वारा कंपनी में अपनी हिस्सेदारी बेचे जाने के साथ समाप्त हो गया है। 

चूंकि बिक्री वृद्घि मजबूत बनी हुई है, वहीं प्राकृतिक गैस कीमतों में नरमी से इन कंपनियों के परिचालन प्रदर्शन और मुनाफे में सुधार बरकरार रहेगा। हाल में विदेशी ब्रोकरों ने वित्त वर्ष 2020 और वित्त वर्ष 2021 के लिए गुजरात गैस के लिए आय अनुमान 13-15 प्रतिशत और एमजीएल के लिए 7-11 प्रतिशत तक बढ़ाया है। आईजीएल भी विदेशी ब्रोकरेज फर्मों के पसंदीदा मिडकैप शेयरों में शामिल है।
Keyword: BSE, Bombay Stock Exchange Ltd., NSE, National Stock Exchange of India Ltd., Share Market, Sensex, Gas, IGL, MGL, Profit, Gujrat,
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