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कॉरपोरेट गवर्नेंस की जांच में नए आईपीओ फेल

सचिन मामबटा / मुंबई December 13, 2019

हाल में आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (आईपीओ) पेश करने वाली कंपनियों का गवर्नेंस के मोर्चे पर प्रदर्शन कॉरपोरेट बेंचमार्क सूचकाकों में शामिल कंपनियों के मुकाबले खराब रहा है। यह जानकारी विभिन्न कंपनियों के गवर्नेंस के मानकों की सालाना जांच से मिली। हाल में सूचीबद्ध कंपनियों का स्कोर 54 रहा है जबकि एसऐंडपी बीएसई 100 कंपनियों व एसऐंडपी सेंसेक्स में शामिल कंपनियों का स्कोर क्रमश: 58 और 61 रहा। यह जानकारी गवर्नेंस फर्म इंस्टिट््यूशनल इन्वेस्टर एडवाइजरी सर्विसेज इंडिया लिमिटेड (आईआईएएस) की इंडियन कॉरपोरेट गवर्नेंस स्कोरकार्ड रिपोर्ट से मिली। यह ढांचा एशिया के सबसे पुराने एक्सचेंज बीएसई और इंटरनैशनल फाइनैंस कॉरपोरेशन के सहयोग से विकसित किया गया है। इस पहल को जापान सरकार से वित्तीय सहयोग भी मिला।
 
इस अध्ययन में 50 कंपनियों का दोबारा मूल्यांकन किया गया, जो अप्रैल 2015 से मार्च 2017 के बीच सूचीबद्ध हुए थे। इसमें कहा गया है, कॉरपोरेट गवर्नेंस के विनियमन से बड़ी सूचीबद्ध कंपनियों के स्कोर में ज्यादा स्थिरता देखने को मिली है। आईपीओ कंपनियां का मामला इस लिहाज से ठीक नहीं रहा है और आईपीओ कंपनियों का औसत स्कोर पिछले साल के 55 के मुकाबले घटकर 54 रह गया है। साथ ही कंपनी का सबसे कम स्कोर 29 रहा है। अध्ययन बताता है कि बाजारों ने ज्यादा स्थिर व बेहतर प्रशासन वाली कंपनियों को पुरस्कृत किया है।
 
इसमें कहा गया है कि आईपीओ कंपनियों के साथ कुछ मसले बने रहे, जहां कंपनी प्रशासन के मानकों को दुरुस्त करने की जरूरत महसूस हो रही है।  रिपोर्ट में कहा गया है, आईपीओ कंपनियों बात करें तो कुछ फर्मों के गंभीर मसलों की जानकारी अंकेक्षकों ने दी। इसके परिणामस्वरूप जिन कंपनियों के वित्तीय विवरण को लेकर अंकेक्षकों ने चिंता जताई उनकी संख्या साल 2018 में 24 फीसदी से बढ़कर 32 फीसदी हो गई। एसऐंडपी बीएसई 100 कंपनियों के मामले में यह संख्या हालांकि 35 फीसदी से घटकर 25 फीसदी रह गई।
 
ये स्कोर शेयरधारकों के साथ व्यवहार, खुलासा और पारदर्शिता समेत अन्य चीजों के आधार पर तय किए गए हैं। इसके अलावा निदेशक मंडल और शेयरधारकों की भूमिका को ध्यान में रखा गया है। दिलचस्प रूप से एसऐंडपी बीएसई 100 में शामिल अलग-अलग प्रवर्तक समूह की कंपनियों में सार्वजनिक क्षेत्र की कंपनियों का स्कोर सबसे कम रहा। ऐसी कंपनियों का स्कोर 52 रहा जबकि निजी प्रवर्तक वाली कंपनियों का स्कोर 60 रहा। बहुराष्ट्रीय कंपनियोंं का स्कोर सबसे ज्यादा 63 रहा। निदेशक मंडल में स्वतंत्र निदेशकों की अपर्याप्त संख्या और संबंधित पक्षकार के साथ लेनदेन समेत अन्य मसलों पर पारदर्शिता के अभाव भी सार्वजनिक क्षेत्र की कंपनियों के प्रशासन के स्कोर पर असर डाल रहा है।
 
रिपोर्ट में कहा गया है कि बेहतर कॉरपोरेट गवर्नेंस वाली फर्मों का रिटर्न वास्तविक रहा है। इसमें यह भी कहा गया है कि 60 या इससे ज्यादा गवर्नेंस स्कोर वाली कंपनियां (जो अच्छे प्रशासन वाली श्रेणी में मानी जाती है) ने दो से तीन वर्ष की अवधि में बाकी के मुकाबले बेहतर प्रदर्शन किया।
Keyword: IPO, share, market, sensex, बीएसई, कंपनी, शेयर,,
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