बिजनेस स्टैंडर्ड - मजबूत रियल्टी शेयरों में आएगी तेजी
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मजबूत रियल्टी शेयरों में आएगी तेजी

स्वाति वर्मा /  December 01, 2019

रियल एस्टेट क्षेत्र ने कैलेंडर वर्ष 2019 में ऐसे समय में आश्चर्यचकित कर दिया है जब इस सेगमेंट में कई कंपनियां कई वर्षों से गैर-बिके मकानों और नकदी की समस्या से जूझ रही थीं। निफ्टी रियल्टी सूचकांक का प्रदर्शन शानदार रहा है और कैलेंडर वर्ष 2019 में अब तक इसमें 19 प्रतिशत की तेजी आ चुकी है, जबकि निफ्टी-50 में 10 प्रतिशत की तेजी आई है। विश्लेषकों ने पूरे वर्ष ब्याज दरों में गिरावट और रियल एस्टेट नियमन एवं विकास अधिनियम (रेरा) को इस तेजी की वजह बताया है जिससे इस क्षेत्र को अपनी छवि सुधारने में मदद मिली है। वहीं भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने 2019 में रीपो दर 135 अंक तक घटाकर 5.15 प्रतिशत पर कर दी है जो नौ वर्ष में सबसे कम है।

 
इस क्षेत्र पर नजर रख रहे विश्लेषक निवेशकों को अच्छी गुणवत्ता वाले शेयरों में निवेश करने की सलाह दे रहे हैं और वे अच्छी बैलेंस शीट तथा आय संभावना वाली कंपनियों के शेयरों में तेजी आने की संभावना जता रहे हैं। आईडीबीआई कैपिटल में शोध प्रमुख ए के प्रभाकर ने कहा, 'रेरा से रियल्टी क्षेत्र की छवि सुधारने में मदद मिली और सभी कमजोर कंपनियां प्रतिस्पर्धी दौड़ से बाहर हुई हैं। वहीं मजबूत कंपनियों द्वारा अब अच्छा प्रदर्शन किए जाने की संभावना है।' वह गोदरेज प्रॉपर्टीज, ओबेरॉय रियल्टी, डीएलएफ और शोभा पर सकारात्मक बने हुए हैं।
 
शेयर बाजारों में, कई रियल एस्टेट शेयरों ने वर्ष 2019 में शानदार प्रतिफल दिया है। उदाहरण के लिए, गोदरेज प्रॉपर्टीज में 37 प्रतिशत की तेजी आई है। प्रेस्टीज एस्टेट प्रोजेक्ट्स (32 प्रतिशत तक), फीनिक्स मिल्स (27 प्रतिशत) और डीएलएफ अच्छी तेजी दर्ज करने वाले अन्य शेयर हैं। एक ताजा रिपोर्ट में मॉर्गन स्टैनली के विश्लेषकों ने डीएलएफ की रेटिंग इक्वल-वेट से बढ़ाकर ओवर-वेट कर दी है, क्योंकि उनका मानना है कि नई परियोजनाएं नकदी प्रवाह की दृष्टि से सकारात्मक दिख रही हैं और मूल्यांकन आकर्षक बना हुआ है। इस शेयर ने एनएसई पर 226.60 रुपये का नया 52 सप्ताह का ऊंचा स्तर बनाया है। 
 
डीएलएफ पर नजर रख रहे मॉर्गन स्टैनली के विश्लेषकों समीर बैसीवाला और पूजा भाटिया ने लिखा है, 'डीएलएफ ने अपने बिजनेस मॉडल में बदलाव किया है और उसकी बैलेंस शीट अब विकास एवं किराया कंपनी केंद्रित ज्यादा हो गई है। अब, सुर्खियां गैर-बिकी संपूर्ण इन्वेंट्री में 10,000 करोड़ रुपये की बिक्री से जुड़ी होंगी और इससे कंपनी को सालाना 500-600 करोड़ रुपये का मुक्त नकदी प्रवाह हासिल करने में मदद मिलेगी। इसके अलावा, उचित मूल्यांकन (हमारे मार्च 2021 के एनएवी अनुमान की तुलना में 40 प्रतिशत कम) हमें रेटिंग बढ़ाकर ओवरवेट करने में मदद मिली।' 
 
रिपोर्ट में कहा गया है कि जमीनी स्तर पर, आवास बिक्री 2019 की पहली तीन तिमाहियों में 2018 की समान अवधि के मुकाबले 13 प्रतिशत बढ़ी, और दो साल पहले की अवधि में इसमें 23 प्रतिशत तक की तेजी आई थी। एनारॉक प्रॉपर्टी कंसल्टेंट्स के चेयरमैन अनुज पुरी ने कहा, 'दरअसल, आवास बिक्री उस स्तर पर पहुंच चुकी है जो हमने नोटबंदी का प्रभाव पडऩे से पहले 2016 की पहली तीन तिमाहियों में दर्ज किया था। नोटबंदी से 2016 की चौथी तिमाही में बिक्री प्रभावित हुई थी। कैलेंडर वर्ष 2019 की पहली तीन तिमाहियों में सामूहिक रूप से प्रमुख सात शहरों में लगभग 2.02 लाख मकानों की बिक्री हुई, जो 2016 की समान अवधि के दौरान हुई 2.07 लाख मकानों की बिक्री के मुकाबले कुछ कम है। कीमतों में सुधार आया है और अब इनमें फिर से तेजी आने लगी है, लेकिन निवेशकों को पूरी तरह आकर्षित करने के लिहाज से अभी यह तेजी पर्याप्त नहीं है।' 
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