बिजनेस स्टैंडर्ड - परिचालन चुनौतियों से गेल पर दबाव के आसार
 Search  BS Hindi  Web   BS E-Paper|      Follow us on 
Business Standard
Saturday, November 16, 2019 02:24 AM     English | हिंदी

होम

|

बाजार

|

कंपनियां

|

अर्थव्यवस्था

|

मुद्रा

|

विश्लेषण

|

निवेश

|

जिंस

|

क्षेत्रीय

|

विशेष

|

विविध

|

अर्थनामा

 
होम विश्लेषण खबर

परिचालन चुनौतियों से गेल पर दबाव के आसार

उज्ज्वल जौहरी /  August 25, 2019

अगले पांच साल के दौरान राष्ट्रीय गैस ग्रिड और गैस वितरण नेटवर्क का विस्तार करने के लिए गेल (इंडिया) की निवेश योजना इस कंपनी के लिए सकारात्मक साबित हो सकती है। देश की सबसे बड़ी गैस पाइपलाइन ऑपरेटर गैल इंडिया का 11,000 किलोमीटर से अधिक का पाइपलाइन नेटवर्क है, और वह देश की कुल प्राकृतिक गैस के दो-तिहाई हिस्से की बिक्री करती है। हालांकि अल्पावधि चिंताओं से कंपनी के वित्तीय प्रदर्शन और  शेयर पर दबाव पडऩे की आशंका है। कंपनी को अपनी हजीरा-विजयपुर-जगदीशपुर (एचवीजे) जैसी कुछ पाइपलाइनों के लिए नियामक द्वारा लगाए गए नए शुल्कों से झटका लगा था। इसे ध्यान में रखते हुए विश्लेषकों ने कंपनी के लिए अपने आय अनुमानों में कटौती की, जिसके बाद शेयर कीमत जून और अगस्त के शुरू के बीच की अवधि में लगभग 30 प्रतिशत तक कमजोर हो गया। इन्हीं चिंताओं की वजह से कंपनी का शेयर 8 अगस्त को 31 महीने के निचले स्तर पर आ गया था और जून तिमाही के नतीजों के बाद इसमें कुछ सुधार दर्ज किया गया। कंपनी का वित्तीय परिणाम काफी हद तक अनुमानों के अनुरूप रहा है। हालांकि कंपनी को कारोबार सेगमेंट में उम्मीद से बेहतर आय की वजह से मदद मिली। कंपनी को कई अन्य व्यवसायों से भी निराशा हाथ लगी है। 

 
उदाहरण के लिए, पेट्रो रसायन व्यवसाय ने परिचालन नुकसान दर्ज किया। प्रमुख उत्पाद एलएनजी की कीमतों में नरमी के बावजूद इस व्यवसाय की प्राप्तियों में कमजोरी दर्ज की गई। कुछ उर्वरक संयंत्रों के बंद होने की वजह से प्राकृतिक गैस पारेषण खंड की बिक्री में सालाना आधार पर 2 प्रतिशत की कमी आई।  हालांकि इस खंड का एबिटा पहली तिमाही में सालाना आधार पर 22 प्रतिशत तक सुधरा, लेकिन ग्राहकों द्वारा कम उठाव की वजह से एलपीजी और तरलीकृत हाइड्रोकार्बन व्यवसायों में बिक्री में कमी आई। 
 
कंपनी का कुल प्रदर्शन गैस कारोबार के मुनाफे में 50 प्रतिशत उछाल की वजह से मजबूत रहा। कमजोर मांग-आपूर्ति हालात को देखते हुए मार्जिन में सुधार आश्चर्यजनक था।  ऊंची कीमत वाले अमेरिकी गैस अनुबंधों को लेकर चिंताएं बरकरार हैं, हालांकि गेल ने इन ठेकों को लेकर सफलता हासिल की है।  घरेलू मोर्चे पर, एलएनजी की घटती हाजिर एशियाई कीमतों से वृहद परिदृश्य चुनौतीपूर्ण बन गया है। विश्लेषकों का कहना है कि अमेरिकी एलएनजी की तुलना में ये कीमतें मौजूदा समय में 2.5 डॉलर प्रति 10 लाख ताप यूनिट कम हैं। बाजार कारोबार, मार्जिन में रुझान पर नजर लगाए रहेगा, जबकि पेट्रो रसायन और अन्य सेगमेंट के मार्जिन के लिए अल्पावधि परिदृश्य कमजोर बना हुआ है। एचडीएफसी सिक्योरिटीज के नीलेश घुघे को लगता है कि कि जगदीशपुर-हल्दिया और बोकारो धामरा पाइपलाइन (जेएचबीडीपीएल) वित्त वर्ष 2022 की दूसरी छमाही के बाद ही उत्पादन में योगदान दे पाएगी। दीर्घ अवधि में गेल की संभावनाओं को लेकर कोई संदेह नहीं है, क्योंकि प्राकृतिक गैस की मांग खासी अधिक है। दूसरे कारकों में पाइप से आपूर्ति होने वाले प्राकृतिक गैस एवं कम्प्रेस्ड नैचुरल गैस में लगातार इजाफा और औद्योगिक प्रदूषण पर कसी ता रही नकेल शामिल हैं। हालांकि कंपनी के पुनर्गठन पर स्थिति स्पष्ट नहीं होने से संभावनाओं परअसर हो रहा है। मोतीलाल ओसवाल के विश्लेषकों ने पुनर्गठन को लेकर चिंताओं के कारण उनका मूल्यांकन गुणक (वैल्यूएशन मल्टीपल) 9 गुना से घटाकर 8 गुना कर दिया है।  प्रभुदास लीलाधर के विश्लेषकों ने कहा कि मूल्यांकन जरूर आकर्षक लग रहा है, लेकिन पाइपलाइन तंत्र का विभाजन चिंता का विषय बना हुआ है। सालाना रिपोर्ट में बदलाव के मद्देनजर इसके विश्लेषकों ने अपने वित्त वर्ष 2020-21 की अनुमानित आय में भी बदलाव किए हैं। 
Keyword: GSIL, gas,,
Advertisements
  Cover from Earthquake & Floods. Buy Home Insurance
   Get seamless access to Business Standard & WSJ.com starting at just Rs. 49/- per month*
Display Name  Email-Id  
Post your comment

CAPTCHA Image Reload Image Enter Code*:
  आपका मत
 क्या बैंक जमा पर बीमा गारंटी बढ़ाने से ग्राहकों के बीच बढ़ेगा भरोसा?
हां नहीं  
पढ़िये
ईमेल
About us Authors Partner with us Jobs@BS Advertise with us Terms & Conditions Contact us RSS Site Map  
Business Standard Private Ltd. Copyright & Disclaimer feedback@business-standard.com
This site is best viewed with Internet Explorer 6.0 or higher; Firefox 2.0 or higher at a minimum screen resolution of 1024x768
* Stock quotes delayed by 10 minutes or more. All information provided is on "as is" basis and for information purposes only. Kindly consult your financial advisor or stock broker to verify the accuracy and recency of all the information prior to taking any investment decision. While due diligence is done and care taken prior to uploading the stock price data, neither Business Standard Private Limited, www.business-standard.com nor any independent service provider is/are liable for any information errors, incompleteness, or delays, or for any actions taken in reliance on information contained herein.