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बॉन्ड प्रतिफल बढऩे, रेटिंग घटने से लोढ़ा में नकदी संकट के संकेत

राघवेंद्र कामत / मुंबई August 02, 2019

वैश्विक रेटिंग कंपनी मूडीज इन्वेस्टर्स सर्विसेज ने शुक्रवार को मैक्रोटेक डेवलपर्स (पहले लोढ़ा डेवलपर्स) की कॉरपोरेट फैमिली रेटिंग घटाकर बी3 कर दी। मूडीज ने कंपनी की उन देनदारियों को ध्यान में रखते हुए रेटिंग में कमी की है जो ज्यादा जोखिम से जुड़ी हुई हैं। मूडीज में विश्लेषक श्वेता पटोदिया ने कहा, 'रेटिंग में कमी से मैक्रोटेक में गहरा रहे नकदी जोखिम का पता चलता है, क्योंकि कंपनी अपनी आगामी डेट परिपक्वताओं के पुनर्वित्त में सक्षम नहीं रही है।' मूडीज ने कहा है कि नकारात्मक परिदृश्य से मैक्रोटेक की आगामी ऋण परिपक्वताओं के पुनर्वित्त से जुड़ी अनिश्चितता का संकेत मिलता है। मैक्रोटेक का क्रेडिट प्रोफाइल उसकी कमजोर नकदी स्थिति की वजह से प्रभावित हुआ है। मूडीज ने कहा है कि रेटिंग में मैक्रोटेक के केंद्रित स्वामित्व ढांचे और उसकी आक्रामक वित्तीय नीतियों से पैदा हुए प्रशासनिक जोखिम भी शामिल हैं। 
 
विश्लेषकों का कहना है कि बिक्री के लिहाज से देश की सबसे बड़ी परिसंपत्ति डेवलपर मैक्रोटेक को बढ़ते बॉन्ड प्रतिफल के साथ साथ नकदी संकट का सामना करना पड़ रहा है। रेटिंग में गिरावट के बीच मैक्रोटेक का वैश्विक बॉन्ड प्रतिफल 1 जून के 13 प्रतिशत से बढ़कर इस साल 29 जुलाई को 72 प्रतिशत पर पहुंच गया जिससे संकेत मिल रहा है कि निवेशक ऋण चुकाने की इसकी क्षमता पर संदेह जता रहे हैं। निवेश बैंकिंग कंपनी मोनल कैपिटल में चेयरमैन एवं प्रबंध निदेशक अजय जैन ने कहा, 'इसका मतलब है कि निवेशक बॉन्ड में वृद्घि नहीं चाहते हैं। इसलिए यह बॉन्ड के अंकित मूल्य के मुकाबले 26.5 प्रतिशत की गिरावट पर कारोबार कर रहा है।'
 
कंपनी के एक अधिकारी ने कहा कि मैक्रोटेक के बॉन्ड में काफी कम कारोबार हो रहा है। यही वजह है कि बॉन्ड कीमत में अधिक अस्थिर है। अधिकारी ने कहा, 'हमने पूरे बॉन्ड भुगतान को कवर करने के लिए समझौता किया है। इस संबंध में दस्तावेजी प्रक्रिया पूरी होने में 8-10 सप्ताह लग सकते हैं, जो बॉन्ड परिपक्वता से कई महीने पहले ही पूरी हो जाएगी।' मैक्रोटेक पर लंदन में अपनी परियोजना लिंकन स्क्वायर के संबंध में 25 करोड़ जीबीपी (ब्रिटिश पाउंड) का निर्माण ऋण है, जिसकी परिपक्वता अवधि दिसंबर 2019 में पूरी हो रही है और अन्य 51.7 करोड़ जीबीपी के निर्माण ऋण मार्च 2021 में परिपक्व हो रहे हैं।
 
संपर्क किए जाने पर मैक्रोटेक के प्रवक्ता ने बताया कि कंपनी ने इसके लिए भुगतान की व्यवस्था की है और यह कार्य अगले 8-10 सप्ताह में पूरा हो जाने की संभावना है। उन्होंने कहा, 'हालांकि उससे पहले, रेटिंग एजेंसियां संबद्घ चिंताओं और दबाव की वजह से नकारात्मक रुख अपना सकती हैं।' मैक्रोटेक के लिए मूडीज के प्रमुख विश्लेषक पटोदिया ने कहा, 'मैक्रोटेक की शुरुआती योजना लंदन परियोजनाओं में इक्विटी हिस्सेदारी बिक्री से प्राप्त रकम के जरिये 32.4 करोड़ डॉलर के बॉन्डों के पुनर्वित्त की थी, लेकिन अब इसे लेकर अनिश्चितता पैदा हो गई है, वहीं भारत में वाणिज्यिक परिसंपत्ति बिक्री भी मूडीज के अनुमान की तुलना में धीमी बनी हुई है।' मैक्रोटेक का ऋण 31 मार्च 2019 तक 16,268 करोड़ रुपये था।  लोढ़ा के अधिकारी ने यह स्वीकार किया है कि विपरीत बाजार हालात और खासकर रियल एस्टेट में नकदी संकट से कंपनी पर दबाव पड़ा है। 
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