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लागत नियंत्रण से एचडीएफसी एएमसी को मिला दम

हंसिनी कार्तिक /  July 22, 2019

पिछले साल सूचीबद्ध होने के बाद चार तिमाहियों में घोषित नतीजों में जून तिमाही (पहली तिमाही) एचडीएफसी ऐसेट मैंनेजमेंट कंपनी (एएमसी) के लिए अब तक से बसे बढिय़ा रही है। जून तिमाही में परिचालन से राजस्व सालाना आधार पर महज 7 प्रतिशत बढ़कर 504 करोड़ रुपये जरूर रहा, लेकिन शुद्ध मुनाफा 42 प्रतिशत बढ़कर सालाना आधार पर 287 करोड़ रुपये हो गया, जो एक बेहतर आंकड़ा माना जा रहा है। इन आंकड़ों के दम पर पिछले बुधवार को एचडीएफसी का शेयर 4 प्रतिशत तक उछल गया। कंपनी ने लागत से जुड़े दबावों का प्रभावी ढंग से सामना किया है, इसलिए बाजार की अपेक्षाएं भी इससे बढ़ गई हैं। हाल में टोटल एक्सपेंस रेशियो (टीईआर) से जुड़े नियमों में बदलाव से लागत बढ़ गई थी। 

 
मिसाल के तौर पर एचडीएफसी एएमसी टीईआर में कमी का एक बड़ा हिस्सा वितरकों को पहुंचाने में सफल रही है। लिक्विड फंडों में कीमतें बढ़ाने वाली ज्यादातर एएमसी ने टीईआर में कमी के असर से निपटने के भी प्रबंध किए थे। एचडीएफसी एमएसी के नफा एवं नुकसान बहीखाते से अपफ्रंट कमीशन खर्च धीरे-धीरे हटने से भी कंपनी को लागत नियंत्रित करने एवं इससे निपटने में मदद मिली है। पहली तिमाही में फीस एवं मुनाफा सालाना आधार पर 86 प्रतिशत कम हो गया, जिससे यह साफ हो जाता है कि राजस्व में केवल 7 प्रतिशत तेजी हासिल करने के बावजूद कंपनी का शुद्ध मुनाफा कैसे सुधरा। 
 
हालांकि लागत से निपटने की क्षमता आंतरिक मसला रहा, लेकिन प्रबंधनाधीन परिसंपत्तियों (एयूएम) में सालाना आधार पर पहली तिमाही में 18 प्रतिशत वृद्धि दर्ज करना भी एचडीएफसी एमएसी के लिए सहारात्मक रहा।  निवेशकों के लिहाज से बात करें तो पहली तिमाही में व्यक्तिगत एयूएम (खुदरा एवं शुद्ध हैसियत व्यक्ति) की हिस्सेदारी बढ़कर 59 प्रतिशत हो गई, जबकि एएमसी उद्योग का कुल औसत 54 प्रतिशत रहा। विभिन्न खंडों जैसे इक्विटी, डेट और लिक्विड फंडों में क्रमश:15.8, 13.4 और 16.9 प्रतिशत बाजार हिस्सेदारी के साथ एचडीएफसी एमएमसी की मजबूत स्थिति इसके वित्तीय पक्ष को और धार देती है।
 
हालांकि म्युचुअल फंडों में कुल रकम प्रवाह पर नजर बनाए रखना अहम होगा। जून में माहौल जरूर सुधर गया है, लेकिन अब भी यह सहज स्थिति नहीं कही जा सकती है। रिपोर्ट की मानें तो पहली तिमाही में इक्विटी प्रवाह (ऑर्बिट्राज योजनाओं और एक्सचेंज ट्रेडेड फंडों को छोड़कर) 2018-19 के औसत प्रवाह के मुकाबले करीब 72 प्रतिशत तक कम था। एचडीएफसी सिक्योरिटीज की रिपोर्ट के अनुसार एएमसी उद्योग से पहली तिमाही में इक्विटी योजनाओं में 16,200 करोड़ रुपये निवेश की निकासी हुई थी, जबकि डेट फंड से 14,700 करोड़ रुपये की निकासी हुई थी। एक महीने के मुकाबले जून 2019 का प्रदर्शन बेहतर रहा था और इस दौरान इक्विटी योजनाओं में निवेश करीब 42 प्रतिशत मासिक बढ़ोतरी के साथ 7,663 करोड़ रुपये रहा था, लेकिन पिछले साल के मुकाबले यह तब भी 20 प्रतिशत कम था। एमके ग्लोबल फाइनैंशियल सर्विसेज के विश्लेषकों का कहना है कि एमएफ अब थोड़े सतर्क हो गए हैं। 
 
इस बारे में एक फंड प्रबंधक ने कहा,'निवेश जरूर बढ़ रहा है, लेकिन फिलहाल हम सतर्क रवैया अपना रहे हैं।' बाजार में मजबूत बढ़त और नियंत्रित लागत संरचना दीर्घावधि के लिहाज से सकारात्मक जरूर हैं, लेकिन पहली तिमाही का प्रदर्शन दोहराने के लिए एचडीएफसी एएमसी को निवेश आकर्षित करने की निरंतरता बरकरार रखनी होगी। आने वाले महीनों में एस्सेल समूह में कंपनी के बहीखाते का निवेश किस तरह आगे बढ़ेगा, इस पर भी नजर रखनी होगी। एस्सेल ग्रुप के साथ फंड कंपनियों का 'स्टैंडस्टिल' समझौता 30 सितंबर को समाप्त हो रहा है। अगर एस्सेल की कंपनियां देनदारी चुकाने में अक्षम रहीं तो एचडीएफसी एमएसी को अपने निवेश पर मुनाफे पर चोट का सामना करना पड़ सकता है। इससे इसकी वित्तीय सेहत पर असर पड़ेगा। 
 
Keyword: HDFC, AMC, profit, revenue,,
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