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वोल्टास, ब्लू स्टार के लिए अच्छी संभावनाएं

उज्ज्वल जौहरी /  May 19, 2019

मार्च 2019 तिमाही में सालाना आधार पर 19 प्रतिशत कारोबारी वृद्धि अर्जित कर ब्लू स्टार ने शानदार प्रदर्शन किया है, वहीं इसकी प्रतिस्पद्र्धी वोल्टास का प्रदर्शन निराशाजनक रहा है। अगर वोल्टास का शेयर इसकी कीमत चुका रहा है तो इसमें कोई हैरत की बात नहीं। हालांकि विश्लेषकों का मानना है कि आने वाले दिनों में दोनों ही कंपनियों के लिए संभावनाएं अच्छी दिख रही हैं। 

 
चौथी तिमाही में धीमा
 
कूलिंग खंड में भले ही सालाना आधार पर 12 प्रतिशत की तेजी आई है, लेकिन वोल्टास का राजस्व चौथी तिमाही में 1 प्रतिशत से भी कम गति से बढ़ा। इसके यूनिटरी कूलिंग प्रॉडक्ट्स (यूसीपी) खंड का प्रदर्शन धीमा रहा और इसमें सालाना आधार पर महज 2 प्रतिशत तेजी आई। विश्लेषकों का कहना है कि देश के उत्तरी भाग में सर्दी का मौसम अधिक लंबा खिंचने से बिक्री पर असर हुआ। दूसरी तरफ ऊंची लागत, कीमतें नहीं बढऩे और कंपनी की आक्रामक रणनीति से भी मार्जिन पर असर हुआ। मांग बढऩे और उसके बाद कीमतें बढ़ाने के लिए अभी और इंतजार करना पड़ सकता है। हालांकि विश्लेषकों ने यह जरूर कहा है कि दीर्घ अवधि के लिए कंपनी की संभावनाएं  मजबूत दिखाई दे रही हैं।  ब्लू स्टार की बात करें तो चौथी तिमाही में कंपनी के समेकित राजस्व में सालाना आधार पर 19 प्रतिशत  की सालाना वृद्धि दर्ज हुई। इसमें प्रोजेक्ट डिविजन और यूसीपी खंड में सालाना आधार पर 21 प्रतिशत वृद्धि की प्रमुख भूमिका रही। परिचालन मार्जिन में भी 240 आधार अंक की तेजी देखी गई, हां सालाना आधार पर 25 प्रतिशत के साथ सकल मार्जिन जरूर सपाट रहा, क्योंकि कंपनी जिंसों की कीमतों में वृद्धि और रुपये में गिरावट का बोझ ग्राहकों पर आंशिक रूप से ही डाल पाई।  दोनों कंपनियों के प्रदर्शन में अंतर की मुख्य वजह यह रही है कि ब्लू स्टार वित्त वर्ष 2019 में कीमतें कुछ हद तक बढ़ाने में सफल रही थी। अधिक मुनाफा देने वाले इन्वर्टर एसी खंड में ब्लू स्टार की खासी उपस्थिति है, जबकि वोल्टास अपना पोर्टफोलियो बढ़ा रही है और बिक्री और बाजार हिस्सेदारी बढ़ाने को लेकर अधिक सक्रिय रही है। इस वजह से वोल्टास के मार्जिन पर असर पड़ा है। रिलायंस सिक्योरिटी के अराफात सईद कहते हैं, 'प्रतिस्पद्र्धा अधिक रहने से वोल्टास को कीमतें बढ़ाने की गुंजाइश नहींं दिखी। कंपनी वित्त वर्ष 2019 में 23.9 प्रतिशत बाजार हिस्सेदारी के साथ इस खंड की अग्रणी कंपनी रही है।' 
 
आगे की राह आसान
 
आने वाले समय के लिए ब्रोकरेज कंपनियों ने ब्लू स्टार के लिए सकारात्मक रुख बरकरार रखा है और उन्हें वोल्टास का प्रदर्शन सुधरने का भी भरोसा है। आनंद राठी के विश्लेषकों का कहना है कि ब्लू स्टार ने एक बार फिर मजबूत कारोबारी ढांचा दिखाया है। चुनौतीपूर्ण समय में ब्लू स्टार की निवेशित पूंजी पर प्रतिफल वित्त वर्ष 2018 के 20.5 प्रतिशत से बढ़कर वित्त वर्ष 2019 में 24.9 प्रतिशत हो गया। इससे वित्त वर्ष 2020 और 2021 में कंपनी के शानदार प्रतिफल देने की क्षमता का पता चलता है। दूसरी तरफ वोल्टास पर वित्त वर्ष 2019 में प्रतिकूल मांग का जबरदस्त असर पड़ा है। 
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