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भारतीय इक्विटी में अभी जारी रहेगा धुव्रीकरण : टाटा एआईजी

बीएस बातचीत
ऐश्ली कुटिन्हो /  April 05, 2019

टाटा एआईए लाइफ के मुख्य निवेश अधिकारी हर्षद पाटिल ने कहा है कि शेयर बाजार में बड़ी उछाल के बाद लार्जकैप शेयरों का मूल्यांकन उपयुक्त हो गया है। हालांकि मिडकैप व स्मॉलकैप क्षेत्र के कुछ शेयर अच्छे मूल्कांकन पर उपलब्ध हैं। ऐश्ली कुटिन्हो को दिए साक्षात्कार में उन्होंने कहा कि कॉरपोरेट बैंक, चुनिंदा वाहन कंपनियां और दवा क्षेत्र बेहतर मूल्यांकन की पेशकश कर रहे हैं। पेश हैं बातचीत के मुख्य अंश... 

इक्विटी बाजार को लेकर आपका क्या नजरिया है?

भारतीय इक्विटी में उतारचढ़ाव लंबे समय तक बना रह सकता है। बाजार आगे का संकेत सरकारी नीतियों से हासिल करेगा। यह निवेश चक्र को रफ्तार दे सकता है। लार्जकैप शेयरों का मूल्यांकन उचित नजर आ रहा है, लेकिन पिछले एक साल में मिडकैप व स्मॉलकैप के कुछ शेयरों में आई तेज गिरावट के बाद यहां भी निवेश की गुंजाइश है।  

क्या इस साल भी कुछ चुनिंदा शेयरों में ही निवेश जारी रहेगा?

मेरा मानना है कि भारतीय इक्विटी में थोड़े समय तक ध्रुवीकरण जारी रह सकता है और उपभोग व रिटेल फाइनैंस के चुनिंदा शेयरों को लेकर हम सकारात्मक हैं। हालांकि हम उन क्षेत्रों की ओर सक्रियता से देख रहे हैं जहां गिरावट हुई है और मूल्यांकन बेहतर है मसलन कॉरपोरेट बैंक, चुनिंदा वाहन कंपनियां, इंडस्ट्रियल और फार्मा।

पिछले कुछ वर्षों से बीमा कंपनियां सामान्य तौर पर इक्विटी से दूर रही हैं। क्या यह रुख जारी रहेगा?

पिछले कुछ वर्षों में बीमा उद्योग लगातार पारंपरिक योजनाओं व सुरक्षा से जुड़ी योजनाओं की ओर बढ़ रहा है, जिसकी वजह से इक्विटी में निवेश शायद घटा होगा। हमने इक्विटी में निवेश जारी रखा है क्योंकि इक्विटी फंड में लगातार निवेश आ रहा है। 

क्या आगामी तिमाहियों में कंपनियों की आय में सुधार होगा?

हमारा मानना है कि मजबूत माइक्रो फंडामेंटल के चलते भारतीय अर्थव्यवस्था सुधर रही है, जिसे जीडीपी में मजबूत बढ़ोतरी, नरम महंगाई, राजकोषीय घाटे का उचित स्तर और प्रबंधनयोग्य चालू खाते के घाटे से सहारा मिला है। इसके अलावा सुधार की सतत रफ्तार आगामी तिमाहियों में कंपनियों की आय में सुधार लाएगी। 

पिछले साल उभरते बाजारों को झटका लगा था। क्या यह साल बेहतर रहेगा?

पिछले साल उभरते बाजारों का प्रदर्शन कमजोर रहा था, लेकिन इस साल रुख पलट सकता है। भूराजनैतिक तनाव और आय के मिश्रित सीजन के चलते विगत में भारतीय इक्विटी का प्रदर्शन उभरते बाजारों के मुकाबले कमजोर रहा है। हमारा मानना है कि भारतीय इक्विटी का प्रदर्शन भी बेहतर रहेगा क्योंकि ये घटनाक्रम पीछे रह गए हैं। विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों के निवेश में भी काफी बढ़ोतरी हुई है, जिससे बाजार का प्रदर्शन मजबूत रहा है। हमें इस साल यह प्रवृत्ति जारी रहने की उम्मीद है। 

ऋण बाजार में स्थिरता की वापसी कब होगी?

कुल मिलाकर ऋण बाजार को लेकर हम रचनात्मक बने हुए हैं। अभी स्थिरता के शुरुआती संकेत मिले हैं क्योंकि इस पर भरोसा बढ़ा है कि गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियां ज्यादा नकदी जुटाने में सक्षम होंगी।
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