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पॉलिकैब के सार्वजनिक निर्गम को विश्लेषक बता रहे आकर्षक

उज्ज्वल जौहरी / नई दिल्ली April 05, 2019

केबल व वायर में अग्रणी स्थिति, विशाखित पोर्टफोलियो और वितरण नेटवर्क को देखते हुए पॉलिकैब इंडिया की बढ़त की रफ्तार बेहतर रहने की उम्मीद है। कंपनी केबल व वायर क्षेत्र में बेहतर प्रदर्शन कर रही है और पिछले तीन वर्षों में इसकी बढ़त की रफ्तार करीब 14 फीसदी रही है। यह क्षेत्र ज्यादा बढ़त दर्ज कर सकता है, जिससे राजस्व की रफ्तार बनाए रखने में मदद मिलेगी। 

वित्त वर्ष 2018 में संगठित कंपनियों के बीच इसकी बाजार हिस्सेदारी 18 फीसदी थी और भारतीय वायर व केबल उद्योग में 12 फीसदी। साथ ही वित्त वर्ष 2018 के दौरान इसका वायर व केबल राजस्व 6,240 करोड़ रुपये रहा, जो हेवल्स व फिनोलैक्स केबल के मुकाबले 2.2-2.3 गुना है। प्रतिस्पर्धी कंपनियों के मुकाबले आगे रहने में इसके बड़े वितरण नेटवर्क, ब्रांड की छवि और विशाखित पोर्टफोलियो से मदद मिली है। 

जीएसटी लागू होने के बाद केबल व वायर के क्षेत्र में संगठित कंपनियों की बढ़ती हिस्सेदारी से मदद मिली। इसका 80 फीसदी राजस्व केबल व वायर के बड़े पोर्टफोलियो से आता है और नए कारोबारी क्षेत्र कुल बढ़त में योगदान करना शुरू कर रहे हैं। पॉलिकैब ने इलेक्ट्रिक पंखा, एलईडी लाइटिंग व ल्यूमिनरीज, स्विच व स्विचगियर और सौर ऊर्जा से जुड़े उत्पाद (एफएमईजी कारोबार) साल 2014 से बेचना शुरू किया। अपने बड़े वितरण नेटवर्क का इस्तेमाल करते हुए कंपनी अपना कारोबार बढ़ा रही है और अपने बी2सी (खुदरा) में सुधार ला रही है।

प्रत्यक्ष खुदरा बिक्री पर ध्यान बढ़ाने और एफएमईजी कारोबार के योगदान से वित्त वर्ष 2018 में मार्जिन 10 फीसदी से बढ़कर 11.7 फीसदी पर पहुंच गया और वित्त वर्ष 2019 के पहले नौ महीने में और आगे 13.5 फीसदी पर पहुंच गया। विनिर्माण संयंत्रों में ज्यादातर इनपुट की आंतरिक तौर पर ही आपूर्ति से कंपनी को लागत पर नियंत्रण रखने, गुणवत्ता नियंत्रण आदि में मदद मिलती है।

कंपनी का कर्ज-इक्विटी अनुपात 0.23 गुना है और आईपीओ से मिली रकम का इस्तेमाल कर्ज भुगतान में होने से यह और घट सकता है। कीमत दायरे के ऊपरी स्तर पर पॉलिकैब का मूल्यांकन वित्त वर्ष 2018 की इसकी आय के 21.6 गुने पीई पर है, जो केईआई इंडस्ट्रीज और फिनोलेक्स केबल्स के करीब-करीब बराबर है। विश्लेषकों ने कहा, कंपनी का रिटर्न अनुपात भी अ'छा है, लेकिन यह समकक्ष कंपनियों से कम है।

तुलनायोग्य सूचीबद्ध कंपनियों का औसत उद्योग मूल्यांकन 44.6 गुना है। हालांकि इनमें हैवेल्स जैसी कंपनी शामिल है, जो काफी विशाखित है और इसका टिकाऊ उपभोक्ता सामान व अन्य उत्पाद ज्यादा है, ऐसे में यह उच्च मूल्यांकन पर टिकी रह सकती है। पॉलिकैब अभी वायर व केबल क्षेत्र पर ज्यादा निर्भर है। हालांकि कंपनी की बढ़त की कहानी, मौजूदा वित्तीय स्थिति और बढ़त परिदृश्य के चलते विश्लेषकों का मानना है कि मूल्यांकन सही है और वे निवेशकों को इसमें निवेश की सलाह दे रहे हैं। ब्रांड की स्थिति, वित्तीय हालात और कारोबारी परिदृश्य को देखते हुए सेंट्रम ब्रोकिंग के विश्लेषकों ने कहा है कि निवेशक इसमें दांव लगा सकते हैं।

Keyword: पॉलिकैब, इलेक्ट्रिक पंखा, एलईडी लाइटिंग, ल्यूमिनरीज, स्विच, स्विचगियर, Switch Gear, Luminaries, B2C, Company, Trade, Cable,
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