बिजनेस स्टैंडर्ड - डॉलर स्वैप की पहल से बाजार उत्साहित
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डॉलर स्वैप की पहल से बाजार उत्साहित

अनूप रॉय / मुंबई 03 26, 2019

मिली शानदार प्रतिक्रिया

कुल रकम की पेशकश : 16.31 अरब डॉलर
आरबीआई द्वारा स्वीकृत रकम : 5.02 अरब डॉलर
प्राप्त बोलियां : 240
स्वीकृत बोलियां : 89
पहले चरण में रुपये में नकदी का प्रवाह : 345.61 अरब रुपये
पहले चरण की निपटान तिथि : 28 मार्च 2019
दूसरे चरण की निपटान तिथि : 28 मार्च 2022

बिजनेस स्टैंडर्ड डॉलर स्वैप की पहल से बाजार उत्साहितभारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) की डॉलर स्वैप (डॉलर-रुपये की अदला-बदली) कवायद को शानदार प्रतिक्रिया मिली है। मंगलवार को आयोजित यह नीलामी नकदी बहाल करने का एक विश्वसनीय जरिया बन गई है और इससे आने वाले समय में ऐसी और नीलामी का भी रास्ता खुल गया है। बैंकों ने प्रस्तावित डॉलर स्वैप के लिए 16.31 अरब डॉलर की पेशकश की थी। आरबीआई ने अगले तीन वर्षों के लिए 7.76 रुपये प्रीमियम की दर से 5.02 अरब डॉलर स्वीकार किए। यह दर उस स्तर के निकट है, जिस पर बाजार पहले से कारोबार कर रहा है।  

आईएफए ग्लोबल के प्रबंध निदेशक एवं मुख्य कार्याधिकारी अभिषेक गोयनका ने कहा, 'बैंकों को ऐसे भुगतान करने के लिए बोली लगानी पड़ी, जिससे तीन साल का एमआईएफओआर (मुंबई इंटरबैंक फॉरवर्ड ऑफर रेट) 6 प्रतिशत होगा। तीन साल के लिए 776 पैसे का स्वीकार्य निचला स्तर 6.01 प्रतिशत है।' एमआईएफओआर वह दर है, जिसका इस्तेमाल बैंक फॉरवर्ड के लिए बेंचमार्क के तौर पर करता है। यह लंदन इंटरबैंक ऑफर्ड रेट (लाइबोर) और फॉरवर्ड प्रीमियम (ऐसी स्थिति जिसमें किसी मुद्रा की भविष्य में अनुमानित कीमत हाजिर भाव से अधिक होती है) का मिश्रण है। 

नीलामी से पहले तीन साल का एमआईएफओआर करीब 6.15 प्रतिशत था। इस नीलामी के तहत आरबीआई को बैंकों से डॉलर मिले, जिसके बदले केंद्रीय बैंक ने बैंकों को तीन साल बाद 76.62 रुपये की दर से डॉलर लौटाने का वादा किया। उस समय की विनिमय दर का इस पर कोई असर नहीं होगा। जब मार्च के मध्य में स्वैप की घोषणा हुई थी तो कारोबारियों को उम्मीद थी कि बैंक बाजार भाव के मूल्यांकन काफी छूट पर बोली लगाएंगे। हालांकि इसकी कोई जरूरत नहीं थी, क्योंकि डॉलर स्वैप की घोषणा के साथ ही फॉरवर्ड प्रीमियम नीचे आ गया।

13 मार्च को इस कदम की घोषणा से पहले तीन साल का फॉरवर्ड प्रीमियम करीब 9.70 रुपये के स्तर पर कारोबार कर रहा था। इसमें करीब 2 रुपये की कमी पर्याप्त थी और बैंक भी इतनी की छूट की उम्मीद कर रहे थे। एसपी जैन इंस्टीट्यूट ऑफ मैनेजमेंट ऐंड रिसर्र्च में एसोसिएट प्रोफेसर अंनत नारायण ने कहा, 'स्वैप को खासी अच्छी प्रतिक्रिया मिली है। खुला बाजार परिचालन (ओएमओ) के साथ-साथ स्वैप से नकदी और बढ़ेगी और बैंकों को भी अधिक विकल्प मिल जाएंगे।'

इस नीलामी का मकसद डॉलर खरीदकर रुपये का प्रवाह बढ़ाना है। अब तक आरबीआई नकदी डालने के लिए द्वितीयक बाजार से बॉन्ड खरीद रहा था। इस वित्त वर्ष आरबीआई ने ओएमओ के तहत 2.8 लाख करोड़ रुपये मूल्य से अधिक बॉन्ड की खरीदारी की थी, जो एक कीर्तिमान है। हालांकि इससे बैंकों की बॉन्ड रखने की क्षमता भी कम हुई। नारायण के अनुसार आने वाले समय में ऐसी और नीलामी हो सकती है, लेकिन इससे तकनीकी तौर पर मध्यम अवधि में रुपया कमजोर होता है। इसकी वजह यह है कि जब फॉरवर्ड दरें गिरती हैं तो आयातक और बैंक डॉलर खरीदने लगते हैं, इससे डॉलर को मजबूती मिलती है। हालांकि ऐसा होने के लिए निर्यातकों को डॉलर बेचने के लिए अनिवार्य तौर पर तैयार रहना चाहिए। इसकी संभावना कम ही लग रही है, क्योंकि मुद्रा सलाहकार मौजूदा समय में डॉलर नहीं बेचने की सलाह दे रहे हैं। बाजार में डॉलर के भारी प्रवाह से भी स्वैप सफल होते हैं। विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों ने 5 अरब डॉलर से अधिक मूल्य की मुद्रा खरीदी है।
Keyword: dollar, ruppes, swap, RBI,,
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