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माइंडट्री की पुनर्खरीद से एलऐंडटी के लिए महंगा हो जाएगा सौदा

राम प्रसाद साहू / मुंबई March 17, 2019

माइंडट्री का शेयर पुर्नखरीद का निर्णय उसमें हिस्सेदारी लेने की कोशिश में जुटी लार्सन ऐंड टुब्रो (एलऐंडटी) के लिए सौदे को महंगा कर सकता है। माइंडट्री में सबसे बड़ी एकल हिस्सेदारी रखने वाले वी जी सिद्धार्थ के साथ एलऐंडटी की बातचीत चल रही है। सिद्धार्थ से 20.3 फीसदी शेयर खरीदने को लेकर एलऐंडटी की चर्चा चल रही है। मौजूदा भाव के हिसाब से इस हिस्सेदारी के लिए एलऐंडटी को करीब 3,300 करोड़ रुपये की कीमत चुकानी पड़ेगी। विश्लेषकों का कहना है कि माइंडट्री पहले ही अपने राजस्व स्तर के दोगुने भाव पर चल रही है और अगर वह 1,000-1,200 रुपये प्रति शेयर के भाव पर पुनर्खरीद करती है तो शेयरों का भाव और भी चढ़ जाएगा। इक्विनॉमिक्स रिसर्च ऐंड एडवायजरी के प्रबंध निदेशक जी चोकालिंगम कहते हैं कि मौजूदा भाव से अधिक मूल्य पर खरीद एलऐंडटी के लिए सौदे को महंगा बना देगी। इसकी वजह यह है कि दूसरी आईटी कंपनियों के शेयर उनके राजस्व स्तर के 1-1.5 गुना भाव पर उपलब्ध हैं।
 
माइंडट्री में सिद्धार्थ की हिस्सेदारी खरीदने के बाद एलऐंडटी विदेशी निवेशक नालंदा की 10.61 फीसदी हिस्सेदारी भी खरीदने की कोशिश कर सकती है। ऐसा होने पर माइंडट्री में उसकी कुल हिस्सेदारी 30 फीसदी से अधिक हो जाएगी। फिर खुली पेशकश की संभावना पैदा हो जाएगी क्योंकि इसके लिए 25 फीसदी हिस्सेदारी की ही सीमा निर्धारित है। भले ही माइंडट्री में हिस्सेदारी लेना महंगा हो रहा है लेकिन एलऐंडटी ने अपनी आईटी सेवा कंपनियों एलऐंडटी इन्फोटेक और एलऐंडटी टेक्नोलॉजी सर्विसेज के लिए ऊंचे लक्ष्य रखे हुए हैं। एलऐंडटी समूह ने न केवल आईटी क्षेत्र की पांच दिग्गज भारतीय कंपनियों में जगह बनाने का लक्ष्य रखा हुआ है बल्कि वह अपने कुल कारोबार का 30 फीसदी भी आईटी सेवाओं से ही आने की संभावनाएं तलाश रहा है। ऐसी स्थिति में वह माइंडट्री में हिस्सेदारी लेने के लिए प्रीमियम भुगतान करने को भी तैयार हो सकता है। एलऐंडटी इन्फोटेक के पास उपलब्ध नकद अधिशेष (2,000 करोड़ रुपये) का इस्तेमाल इस सौदे को पूरा करने में किया जा सकता है।
 
दूसरी तरफ माइंडट्री के संस्थापक प्रवर्तक अपने शेयरों की पुनर्खरीद कर एलऐंडटी के लिए इस सौदे को महंगा करने की रणनीति अपना रहे हैं। उनकी कोशिश है कि पुनर्खरीद से माइंडट्री के शेयरों के भाव इतने बढ़ जाएं कि सबसे बड़े एकल शेयरधारक सिद्धार्थ के पास मौजूद 20.3 फीसदी शेयर खरीदने से एलऐंडटी पीछे हट जाए। फिलहाल कंपनी में प्रवर्तकों की हिस्सेदारी 13.3 फीसदी है और अगर वे पुनर्खरीद की प्रक्रिया में शिरकत नहीं करते हैं तो इक्विटी आधार कम होने से उनकी हिस्सेदारी बढऩे की संभावना है। लेकिन अगर एलऐंडटी निर्णायक हिस्सेदारी खरीद लेती है तो वह माइंडट्री के प्रबंधन में भी बदलाव लाना चाहेगी।
 
माइंडट्री के मौजूदा प्रबंधन के लिए इकलौती उम्मीद निजी शेयरधारक ही हैं जो कंपनी में हिस्सेदारी के लिए ऊंची बोली लगाकर एलऐंडटी की पहल को नाकाम कर सकते हैं। एलऐंडटी और माइंडट्री संस्थापकों के बीच जारी जद्दोजहद का सबसे अधिक फायदा वी जी सिद्धार्थ और अल्पांश शेयरधारकों को होगा। विश्लेषकों का मानना है कि आने वाले हफ्तों में यह तनातनी जारी रहने पर शेयरों के भाव चढ़ जाएंगे। अगर पुनर्खरीद के भाव 1,200 से ऊपर चला जाता है तो खुदरा निवेशक अपने शेयर कंपनी को सौंपने को तैयार हो जाएंगे।
Keyword: Mindtree, IT, L&T,,
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