बिजनेस स्टैंडर्ड - अपनी चाल बरकरार रखेगी ब्रिटानिया
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अपनी चाल बरकरार रखेगी ब्रिटानिया

श्रीपद एस ऑटे /  December 16, 2018

सितंबर तिमाही में शानदार प्रदर्शन और पिछली चार तिमाहियों में बिक्री में 10 से 12 प्रतिशत वृद्धि बरकरार रखने के बाद कुछ ब्रोकरेज मौजूदा विकास दर बनाए रखने की  ब्रिटानिया इंडस्ट्रीज की क्षमता पर सवाल उठा रहे थे। हालांकि ऊंचे आधार के बावजूद दूसरी ब्रोकरेज कंपनियों को लगता है कि नए उत्पाद उतारने और क्षमता विस्तार से आने वाले दिनों में कंपनी की बिक्री की गति बनी रह सकती है। एडलवाइस सिक्योरिटीज के विश्लेषकों ने संकेत दिए हैं कि अगले दो साल के दौरान कुछ श्रेणियों में गुणवत्ता में सुधार करने समेत ब्रिटानिया 25 नए उत्पाद उतारने के लिए तैयार थी। एडलवाइस सिक्योरिटीज के अवनीश रॉय को लगता है कि इन प्रयासों से ब्रिटानिया की लगभग दो अंकों में बिक्री को मदद मिल सकती है। हाल में स्वास्थ्य क्षेत्रों में आए नए रुझानों के मद्देनजर कंपनी नए उत्पाद लाने पर ध्यान केंद्रित कर रही है। कंपनी एक नमकीन स्नैक्स संयंत्र भी स्थापित करने की तैयारी में है। ब्रिटानिया का मानना है कि इसका गैर-बिस्कुट कारोबार (सितंबर तिमाही में राजस्व में इस खंड की 23 प्रतिशत हिस्सेदारी) अगले कुछ सालों में बिस्कुट कारोबार (कुल राजस्व का 70 प्रतिशत) के स्तर तक पहुंच सकता है। 

 
विश्लेषकों के अनुसार ये सभी कदम सभी दिशा में हैं। नए प्रयोगों की राजस्व में हिस्सेदारी बढ़कर 5 प्रतिशत तक हो गई है, जो दो साल पहले 3 प्रतिशत थी। कंपनी प्रबंधन इसे बढ़ाकर 8-10 प्रतिशत तक करना चाहता है। इसके साथ ही क्षमता विस्तार से बिक्री आगे बढ़ाने में भी मददद मिलेगी। पुणे के निकट रंजनगांव में अगले दो साल में एक संयंत्र तैयार हो जाएगा। इससे कंपनी की सालाना विनिर्माण क्षमता बढ़क र 130,000 हो जाएगी। विश्लेषकों का कहना है कि उपभोक्ताओं की बढ़ती मांग और वितरण तंत्र की पहुंच बढऩे के मद्देनजर इन सभी बातों से कंपनी को कुल बिक्री बढ़ाने में मदद मिल सकती है। 
 
कंपनी ऐसे 2 से 2.5 लाख आउटलेट जोड़ रही है, जो सीधे इसकी पहुंच में होगी। सितंबर तक सीधे आउटलेट की संख्या 19.9 लाख थी, जो मार्च 2014 के स्तर का 2.7 गुना अधिक है। कंपनी नई श्रेणियों के लिए और अधिक वितरण प्रणाली सृजित कर सकती है। ऐसे में शेयर को निवेशकों का साथ बना रह सकता है, क्योंकि किसी एफएमसीजी कंपनी के लिए बिक्री प्रदर्शन का एक प्रमुख मानदंड रहा है। बिक्री के मजबूत आंकड़ों के मद्देनजर विश्लेषकों को वित्त वर्ष 2018-20 के दौरान इसमें 14.5 प्रतिशत वृद्धि होने का अनुमान है। यह वित्त वर्ष 2016-18 के दौरान दर्ज सालाना 8.6 प्रतिशत वृद्धि के मुकाबले अधिक होगी। हालांकि नए उत्पाद उतारने से विज्ञापन जैसे मद में खर्च बढ़ सकता है। बिस्कुट बनाने में काम आने वाली सामग्री जैसे गेहूं आदि के दाम बढऩे से मुनाफा मार्जिन पर असर पड़ सकता है। 
 
सितंबर तिमाही में भी सकल मुनाफा मार्जिन में 218 अंक बढ़ोतरी के बाद भी ईबीआईटीडीए मात्र 100 आधार अंक सुधरकर 15.8 प्रतिशत पर बंद हुआ। हालांकि महंगे उत्पाद लाने और लागत कम करने और कीमतें निर्धारित करने की बेहतर क्षमता से मुनाफा बेअसर रह सकता है। विश्लेषकों का अनुमान है कि वित्त वर्ष 2019 में ईबीआईटीडीए मार्जिन 16 प्रतिशत और वित्त वर्ष 2020 में 17 प्रतिशत रह सकता है। हालांकि तमाम बातों के बावजूद निवेशकों को सतर्क रहने की जरूरत है। बाजार में हाल में आई तेजी में शेयर वित्त वर्ष 2020 की अनुमानित आय के करीब 50 गुना पर कारोबार कर रहा है। इससे निकट अवधि में बढ़त सीमित रह सकती है, ऐसे में शेयर में निवेश करने और दीर्घ अवधि का लाभ उठाने के लिए उचित अवसर का इंतजार करना चाहिए। एडलवाइस सिक्योरिटीज के विश्लेषकों का कहना है, 'शेयर में तेजी आने के बाद निकट अवधि में बढ़त सीमित रहने के बावजूद हम कंपनी के कारोबार और इसकी क्षमता को लेकर सहज महसूस कर रहे हैं।'
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