बिजनेस स्टैंडर्ड - आईपीओ प्रवाह में आ सकती है कमजोरी
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आईपीओ प्रवाह में आ सकती है कमजोरी

सुंदर सेतुरामन /  November 11, 2018

कई वर्षों की मजबूती के बाद आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) बाजार के संवत 2075 में सुस्त रहने का अनुमान है। बाजार विश्लेषकों का कहना है कि सेकंडरी बाजार में कमजोरी और राजनीतिक अनिश्चितता की वजह से आने वाले महीनों में नए निर्गमों की रफ्तार प्रभावित होने की आशंका है।  प्राइम डेटाबेस से प्राप्त आंकड़ों से पता चलता है कि संवत 2074 में कुल 30 कंपनियों ने 510 अरब रुपये जुटाए जो पूर्ववर्ती वर्ष के 489 अरब रुपये के आंकड़े की तुलना में अधिक है।  बाजार कारोबारियों का कहना है कि स्मॉल- और मिड-कैप शेयरों में भारी गिरावट और उतार-चढ़ाव में तेजी ने कंपनियों को अपनी आईपीओ योजनाओं को ठंडे बस्ते में डालने के लिए बाध्य किया है। विश्लेषकों का कहना है कि अगले साल के आम चुनावों तक आईपीओ के लिए अवसरों की गुंजाइश सीमित बनी रहेगी। 

 
चुनाव के अलावा, वृहद स्थायित्व, नकदी स्थिति और विदेशी निवेशकों की जोखिम सहन करने की क्षमता ऐसे कुछ कारक होंगे जो आईपीओ बाजार की दिशा तय करेंगे। प्राइम डेटाबेस के प्रबंध निदेशक प्रणव हल्दिया का कहना है, 'आईपीओ प्रवाह काफी मजबूत है और कई कंपनियां मंजूरियां ले चुकी हैं और कई अन्य इसके लिए बाजार नियामक सेबी के समक्ष आवेदन कर रही हैं। हालांकि आम चुनाव से पहले, हमें ज्यादा आईपीओ आने की संभावना नहीं दिख रही है।' वह कहते हैं, 'प्राथमिक बाजार सेकंडरी बाजार के यौगिक हैं। सेकंडरी बाजार में किसी तरह का सुधार और मजबूती पूंजी प्रवाह बढ़ाने के लिए जरूरी है।'
 
ताजा आईपीओ की सूचीबद्घता के बाद इनका कमजोर प्रदर्शन भी ऐसा अन्य कारक है जिससे निवेशक धारणा प्रभावित होगी। नई सूचीबद्घ कंपनियों के प्रदर्शन पर नजर रखने वाला बीएसई आईपीओ सूचकांक संवत 2074 में 13.5 प्रतिशत नीचे आया, जबकि पूर्ववर्ती वर्ष में इसमें 32 प्रतिशत की तेजी दर्ज की गई थी। कई नई सूचीबद्घ कंपनियों के शेयर भाव अपने निर्गम भाव से भी नीचे आए हैं। कुछ विश्लेषकों का मानना है कि यदि चुनाव परिणाम अनुकूल रहा तो आईपीओ प्रवाह मजबूत होगा। ऐक्सिस कैपिटल के प्रबंध निदेशक एवं मुख्य कार्याधिकारी धर्मेश मेहता का कहना है, 'यदि राजनीतिक मजबूती देखने को मिलती है तो कई बड़े आईपीओ बाजार में आ सकते हैं। यदि हमें स्थिर और मजबूत सरकार मिलती है तो बुनियादी ढांचे के मोर्चे पर अधिक सुधार होंगे। हम इन्फ्रास्ट्रक्चर, बिजली और रिटेल जैसे क्षेत्रों में बड़े सौदे देख सकते हैं। अवसरों में तेजी आएगी क्योंकि आर्थिक वृद्घि और पूंजीगत चक्र में सुधार आ सकता है।'
 
संवत 2074 में बैंकिंग वित्तीय सेवा और बीमा (बीएफएसआई) सेगमेंट की कंपनियों का कोष उगाही में बड़ा योगदान रहा। पिछले वर्ष में हिंदुस्तान एयरोनॉटिक्स, मिधानी और भारत डायनेमिक्स जैसी सरकार के स्वामित्व वाली रक्षा कंपनियों के आईपीओ भी आए।  न्यू इंडिया एश्योरेंस की पेशकश वर्ष में सबसे बड़ा निर्गम थी जिसके जरिये कंपनी ने 96 अरब रुपये जुटाए। इसके बाद अन्य बड़े आईपीओ एचडीएफसी स्टैंडर्ड लाइफ और बंधन बैंक द्वारा लाए गए जिनके जरिये 87 अरब रुपये और 45 अरब रुपये जुटाए गए। इक्विरस कैपिटल के प्रबंध निदेशक अजय गर्ग का कहना है कि अगले महीने के राज्य चुनावों के बाद कुछ आईपीओ बाजार में आ सकते हैं।  विश्लेषकों का कहना है कि संवत 2075 में सभी क्षेत्रों से निर्गम देखे जा सकते हैं और इसकी संभावना नहीं है कि इस साल किसी एक क्षेत्र का दबदबा रहेगा। 
Keyword: IPO, share, market, sensex, बीएसई, कंपनी, शेयर,,
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