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बाजार को बेहतर भविष्य की उम्मीद

उज्ज्वल जौहरी /  October 21, 2018

सितंबर तिमाही में सीमेंट कंपनियों के शेयरों में महत्त्वपूर्ण गिरावट आई है क्योंकि मॉनसून की वजह से इस तिमाही में मांग कमजोर रहती है। इन कंपनियों की आमदनी कमजोर बनी हुई है, जबकि लागत के दबाव से कोई राहत नहीं मिल रही है। अक्टूबर शुरू होने के बाद भी सीमेंट कीमतों में कोई अहम बढ़ोतरी नहीं हुई है। कोटक इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज का स्वतंत्र शेयर विश्लेषण दिखाता है कि चालू महीने में देश भर में सीमेंट के दाम सितंबर की तुलना में 2 रुपये प्रति कट्टा (50 किलोग्राम) हैं। इसकी वजह यह है कि वित्त वर्ष 2019 में सीमेंट के दाम लगातार कमजोर बने हुए हैं। 

 
हालांकि लागत के मोर्चे पर दबाव लगातार बढ़ रहा है। विश्लेषकों का कहना है कि सीमेंट कंपनियों पर लागत का दबाव बना रह सकता है। डॉलर के मुकाबले हाजिर रुपया सितंबर तिमाही की औसत दर 70.1 के मुकाबले 5 फीसदी गिर चुका है। लागत दबाव का कंपनियों पर कुछ समय बाद असर दिखता है। सीमेंट उत्पादन की करीब 35 फीसदी लागत डॉलर से जुड़ी है, इसलिए इसका निकट भविष्य में लाभ पर असर पड़ सकता है। फिर भी विश्लेषकों को हालात बेहतर होने की उम्मीद हैं। इन उम्मीदों का आधार यह है कि सीमेंट की कीमतों में जल्द ही इजाफा होगा। हाल में इंडिया रेटिंग्स ने वित्त वर्ष 2019 की शेष अवधि के लिए सीमेंट कंपनियों का आउटलुक स्थिर रखा है। इन एजेंसियों का मानना है कि सस्ते आवास, सड़क एवं सिंचाई क्षेत्र जैसे खपत वाले बाजारों में सीमेंट की मांग अच्छी बढ़ेगी। इससे सीमेंट कंपनियों को अपनी बिक्री अच्छी बनाए रखने में मदद मिलेगी। सीमेंट की मांग में वृद्धि की अगुआई पूर्वी, मध्य और दक्षिणी क्षेत्र कर रहे हैं। इसे बुनियादी ढांचे (सड़क एवं सिंचाई) एवं किफायती आवास पर सरकारी खर्च और ग्रामीण आवास की मांग से सहारा मिल रहा है। 
 
आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज के विश्लेषकों का कहना है, 'लगातार दूसरे साल मांग की वृद्धि चौंका सकती है। वित्त वर्ष 2019 की पहली छमाही में 13 फीसदी रही है, जबकि वित्त वर्ष 2018 में वृद्धि 9 फीसदी रही थी।' उन्होंने मांग में वित्त वर्ष 2019 में 10 फीसदी और वित्त वर्ष 2020 और वित्त वर्ष 2021 में 6.5 फीसदी वृद्धि रहने का अनुमान जताया है। विश्लेषकों का मानना है कि अच्छी मांग से कीमतों में भी धीरे-धीरे बढ़ोतरी होगी। इस कैलेंडर वर्ष में अब तक कीमतें नहीं बढ़ी हैं क्योंकि सीमेंट विनिर्माता नए क्षेत्रों या बाजारों में उतरने की कोशिश कर रहे हैं। करीब 2.5 करोड़ टन की अधिग्रहीत क्षमता को बढ़ाया जा रहा है और इस तरह आपूर्ति में बढ़ोतरी से कीमतें नियंत्रित रही हैं, जो मांग वृद्धि की तुलना में कमजोर रही हैं। लेकिन इस स्थिति में क्षमता उपयोग और मांग में सुधार से बदलाव आ सकता है। 
 
अल्ट्राटेक लगातार अपनी क्षमता में बढ़ोतरी कर रही है। यह सीमेंट की मांग में बढ़ोतरी का फायदा उठाने के लिए बेहतर स्थिति में है। यह ज्यादा ब्रोकरेज की खरीद सलाह में सबसे ऊपर है। मोतीलाल ओसवाल सिक्योरिटीज के विश्लेषकों का कहना है कि इसकी बाजार हिस्सेदारी पहले ही 23 फीसदी है। उनकी पसंद की सीमेंट कंपनियों में श्री सीमेंट भी शामिल है। 
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