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एसआईपी को बाजार का झटका

जश कृपलानी / मुंबई September 21, 2018

बाजार में उतार-चढ़ाव के कारण धारणा प्रभावित होने से म्युचुअल फंड (एमएफ) में निवेश करने वाले निवेशक काफी सतर्क रुख अपना रहे हैं। शेयर बाजार में निवेश की रफ्तार सुस्त पडऩे से सिस्टेमैटिक इन्वेस्टमेंट प्लान (एसआईपी) योजनाओं को बंद करने के मामले बढ़ रहे हैं। उद्योग के आंकड़ों के अनुसार, इस वित्त वर्ष के दौरान प्रत्येक तीन एसआईपी ओवदनों में कम से कम एक आवेदन योजना को बंद करने के लिए था। जबकि इससे पिछले वित्त वर्ष के दौरान ताजा आवेदनों के मुकाबले योजना को बंद करने के आवेदनों का अनुपात करीब 5:1 रहा था।
 
यह प्रवृत्ति काफी चिंताजनक हो सकती है क्योंकि इन मासिक निवेश योजनाओं को 25 लाख करोड़ रुपये के कारोबार वाले म्युचुअल फंड उद्योग की भविष्य की वृद्धि के लिए एक दमदार वाहन माना जा रहा है। एकमुश्त रकम के विपरीत एसआईपी का निवेश प्रवाह स्थिर होता है और इसलिए उसकी वृद्धि चक्रीय जोखिम से निपटने में मदद करती है। एसआईपी खातों को बंद करने की बढ़ती प्रवृत्ति का करीबी संबंध बाजार के उथल-पुथल और स्मॉल एवं मिडकैप शेयरों में नरमी से भी हो सकती है। मिरे एएमसी के मुख्य कार्याधिकारी स्वरूप मोहंती ने कहा, 'ऊंचे रिटर्न की उम्मीद में काफी रकम हाल में मिडकैप एवं स्मॉलकैप योजनाओं में लगाई गई थी। निवेशकों की उम्मीदों और रिटर्न में काफी अंतर दिखने के कारण योजनाओं को समय से पहले बंद करने की पहल की जा रही है। साल 2008 के दौरान योजनाओं को बंद करने का चलन काफी बढ़ गया था क्योंकि नकारात्मक रिटर्न की समयावधि काफी अधिक हो गई थी।' सलाहकारों का कहना है कि हाल में बाजार में उतरने वाले निवेशकों को भारी उथल-पुथल के बीच सौदा तलाशने में कठिनाइयों का सामना करना पड़ रहा है। 
 
बेंगलूरु के एक म्युचुअल फंड डिस्ट्रीब्यूटर एवं सलाहकार श्रीकांत मातृभाई ने कहा, 'मिडकैप एवं स्मॉलकैप योजनाओं के निवेशकों को जबरदस्त रिटर्न दिख रहा था लेकिन हाल में उम्मीद से कम रिटर्न मिलने पर उसकी चिंता बढ़ गई है। पहली बार निवेशक पीछे हटते दिख रहे हैं क्योंकि उन्हें नकारात्मक रिटर्न की उम्मीद नहीं थी।' वैल्यू रिसर्च से प्राप्त आंकड़ों के अनुसार, स्मॉलकैप योजनाओं पर एसआईपी रिटर्न में पिछले एक साल के दौरान 12 फीसदी से अधिक की गिरावट दर्ज की गई है। जबकि मिडकैप फंड योजनाओं के मामले में 4 फीसदी की गिरावट दर्ज की गई है। हालांकि सलाहकारों का मानना है कि एसआईपी निवेशकों के लिए बाजार में मौजूद रहना बेहतर रहेगा। फंड्सइंडिया की म्युचुअल फंड अनुसंधान प्रमुख विद्या बाला ने कहा, 'जब बाजार इस तरह के गिरावट के दौर से गुजरता है तो एसआईपी में निवेश की औसत लागत में भी कमी आती है। जब भी परिस्थितियों में सुधार होगा तो मिडकैप एवं स्मॉलकैप योजनाओं में तेजी से सुधार दिखेगा।'
 
फंड मैनेजरों को भी बाजार में गिरावट के बावजूद निवेश की संभावनाएं दिख रही हैं। डीएसपी इन्वेस्टमेंट मैनेजर्स के प्रमुख (इक्विटी) विनीत साम्बरे ने कहा, 'पूरे स्मॉलकैप क्षेत्र में गिरावट आई है। स्मॉलकैप सूचकांक में 12 से 13 फीसदी की गिरावट आई है जबकि कुछ शेयरों में कहीं अधिक गिरावट दिख रही है। इस गिरावट के बावजूद हमें कुछ संभावनाएं भी दिख रही हैं। हालांकि से सभी बेहद सस्ते नहीं हो सकते, बल्कि वे अभी भी उचित स्तर पर हैं। इन कंपनियों के लिए आय चक्र में भी तेजी दिख रही है।'
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