बिजनेस स्टैंडर्ड - पेट्रोल-डीजल में वायदा को मंजूरी जल्द!
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पेट्रोल-डीजल में वायदा को मंजूरी जल्द!

राजेश भयानी / मुंबई 08 05, 2018

यह पहला एक भारत-एक बाजार-एक अनुबंध उत्पाद होगा

बिजनेस स्टैंडर्ड पेट्रोल-डीजल में वायदा को मंजूरी जल्द!बाजार नियामक सेबी पेट्रोल और डीजल में वायदा कारोबार को मंजूरी देने के अंतिम चरण में है। यह मंजूरी मिलने से 60,000 खुदरा पेट्रोल पंप, लाखों छोटे एवं बड़े ट्रांसपोर्टर, बड़े खरीदार और डीजल की खपत वाले उद्योग पेट्रोल और डीजल की कीमत जोखिम की हेजिंग कर सकेंगे। देश के तीसरे सबसे बड़े जिंस एक्सचेंज आईसीईएक्स ने नियामक से पेट्रोल और डीजल में वायदा कारोबार की मंजूरी मांगी है। कच्चे तेल से इतर देश में इन दो उत्पादों की कीमतें तेल विपणन कंपनियां रोजाना तय करती हैं, इसलिए हेजिंग प्रॉक्सी होने के बजाय ज्यादा वास्तविक है। अब तक कच्चा तेल पेट्रोल और डीजल के लिए प्रॉक्सी हेजिंग उत्पाद रहा है और यह जोखिम को नियंत्रित करने का अचूक औजार नहीं है। इंडियन कमोडिटी एक्सचेंज (आई सीईएक्स) के एमडी और सीईओ संजित प्रसाद ने कहा, ‘इस समय कीमतें तय करने के लिए सही आधार नहीं होने के कारण जिंस डेरिवेटिव बाजार में देशभर से हिस्सा लेने वाले गंभीर हेजरों की कमी है। हमने पेट्रोल और डीजल के लिए जिन अनुबंधों का प्रस्ताव रखा है, उन्हें देशभर के भागीदारों या हेजरों के लिए आधार की दिक्कतें दूर करने के हिसाब से डिजाइन किया गया है। यह सही मायनों में पहला एक भारत-एक बाजार-एक अनुबंध उत्पाद होगा।’

हेजर उन अनुंबधों में ज्यादा सक्रिय हैं, जो वास्तविकता के ज्यादा नजदीक हैं यानी जिनकी भारत में कीमतों का उनकी बेंचमार्क कीमतों से सटीक संबंध है। सोने और चांदी के अनुबंधों का निपटान घरेलू कीमतों के आधार पर होता है, इसलिए उनकी हेजिंग और डिलिवरी का स्तर अन्य गैर-कृषि जिंसों के मुकाबले बेहतर है। धातु और ऊर्जा उत्पादों का निपटान नकदी में होता है। 

आईसीईएक्स के प्रस्तावित पेट्रोल-डीजल अनुबंधों का निपटान केवल नकद में होगा क्योंकि उपयोगकर्ताओं को इन जिंसों को भंडारित करने की मंजूरी नहीं है। अनुबंध करने वालों और अन्य ट्रांसपोर्टरों के डीजल की आपूर्ति के लिए पेट्रोल पंपों के साथ करार हैं और कीमत अमूमन अनुबंध का हिस्सा होती है। अगर अनुबंध की अवधि के दौरान औसत कीमत अनुबंध की कीमत से अधिक है तो पेट्रोल पंप मालिक को नुकसान होगा क्योंकि उसके पास कीमत जोखिम के लिए कोई जरिया नहीं है। वायदा कारोबार की बेंचमार्क कीमत उस तेल विपणन कंपनी द्वारा घोषित दैनिक कीमत पर आधारित होगी, जिसके साथ एक्सचेंज का करार है। हालांकि तेल विपणन कंपनियां गैसोलिन और डीजल की अंतरराष्ट्रीय कीमतों के आधार पर कीमत तय करती हैं। 

पेट्रोल की कीमत सिंगापुर एमओपीएस गैसोलिन (पेट्रोल) या प्लैट्स सिंगापुर की औसत कीमत के आधार पर तय की जाती है। प्लैट्स सिंगापुर के हिसाब से दिन के साढ़े चार बजे और भारत के हिसाब से 1.30 बजे कीमतों की घोषणा करती है। तेल विपणन कंपनियां एफओबी कीमत, मालभाड़ा और अन्य शुल्कों को जोडक़र इसे आरबीआई की विनिमय दर पर रुपये में परिवर्तित कर देती हैं और फिर उसमें विपणन लागत और मार्जिन जोड़ देती हैं। इन वैरिएबल में 1.5 से 4.5 फीसदी या 80 पैसे से 3.5 रुपये तक का उतार-चढ़ाव होता है। प्लैट्स इन कीमतों की पोलिंग करती हैं और अपने रिपोटिंग प्लेटफॉर्म से दरों का इस्तेमाल करती है। इस प्लेटफॉर्म पर बड़ी वैश्विक रिफाइनरी अपने सौदों की जानकारी देती हैं। 

प्लैट्स डीजल के लिए फोजुरा बंदरगाह पर अरब-खाड़ी की कीमतें मुहैया कराती है और भारतीय तेल विपणन कंपनियां फोजुरा कीमत के आधार पर ही स्थानीय कीमत पर पहुंचती हैं। पेट्रोल और डीजल का वायदा पेट्रोल पंप मालिकों के लिए अच्छा हेज होगा। पंप मालिक पेट्रोल एवं डीजल लेने के लिए अग्रिम भुगतान करते हैं। पंप मालिकों के लिए अपने आकलन से बाहर कीमत उतार-चढ़ाव एक बोझ बन रहा है।

Keyword: आईसीईएक्स, बाजार नियामक, सेबी, पेट्रोल, डीजल,
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