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नेस्ले को पसंद कर रहे हैं निवेशक

विशाल छाबडिय़ा /  06 24, 2018

भले ही तीन साल पहले एफएमसीजी कंपनी नेस्ले पर दांव लगाने वाले निवेशकों की संख्या ज्यादा नहीं थी, लेकिन मौजूदा समय में निवेशक इस शेयर में अच्छी दिलचस्पी दिखा रहे हैं। तीन साल पहले मैगी पर संकट के बादल छाने से कंपनी की वित्तीय स्थिति और उसके शेयरधारक प्रतिफल पर नकारात्मक असर पड़ा था। लेकिन मौजूदा समय में निवेशक इस शेयर पर बढ़-चढ़कर दांव लगा रहे हैं। न सिर्फ इसने प्रमुख सूचकांकों को मात दी है बल्कि इसे पिछले कमजोर प्रदर्शन से भी मदद मिली है और इस तरह से यह 2018 में अब तक एफएमसीजी क्षेत्र में दूसरा शानदार प्रदर्शन करने वाला शेयर है। शेयर में मौजूदा तेजी के बावजूद बाजार नेस्ले पर उत्साहित बना हुआ है।

 
वृद्घि की बेहतर प्रोफाइल
 
नए प्रबंधन के तहत मैगी विवाद से उबर कर नेस्ले मजबूत हुई है और उसने ऊंची बिक्री, उत्पाद नवीनता (न्यूट्रीशन और मूल्य वृद्घि पर जोर), नई पेशकशों और ग्राहकों के लिए वैल्यू के जरिये वृद्घि की रफ्तार मजबूत बनाने पर ध्यान दिया है।  एडलवाइस सिक्योरिटीज में अबनीश रॉय के नेतृत्व में विश्लेषकों ने पिछले महीने एक रिपोर्ट में कहा था कि नेस्ले ने सभी श्रेणियों में लगातार बिक्री-आधारित वृद्घि दर्ज की है। उसे नए उत्पाद लॉन्च से मदद मिली है। पिछले 18 महीनों में, कम से कम 45 नए उत्पाद लॉन्च किए गए और इनमें से कई को शानदार सफलता मिली। फिलिपकैपिटल में एफएमसीजी विश्लेषक नवीन कुलकर्णी कहते हैं, 'इसके लाभ अब दिख रहे हैं। प्रबंधन ने अधिक आक्रामकता दिखाई है, उसकी गो-टु-मार्केट रणनीति से भी मदद मिल रही है और बिक्री पर ध्यान बढ़ाया गया है। इन सबके परिणामस्वरूप राजस्व वृद्घि प्रोफाइल में भी सुधार आया है।'
 
वर्ष 2017 (नेस्ले जनवरी से दिसंबर के लेखा वर्ष पर अमल करता है) में उसकी सभी चार उत्पाद श्रेणियों में बिक्री वृद्घि दर्ज की गई थी। मिल्क एंड न्यूट्रीशन (नेस्ले की बिक्री का लगभग 50 प्रतिशत) की अपनी सबसे बड़ी श्रेणी में 2 प्रतिशत की वृद्घि की तुलना में प्रेपर्ड डिशेज एंड कुकिंग ऐडï्स में 19 प्रतिशत की वृद्घि दर्ज की गई जिसमें मैगी नूडल्स शामिल है और कुल बिक्री में इसका 27 प्रतिशत का योगदान है। इस वृद्घि का 20 प्रतिशत हिस्सा नए उत्पादों से आता है। नेस्ले इंडिया के चेयरमैन एवं प्रबंध निदेशक सुरेश नारायणन ने मार्च तिमाही के वित्तीय परिणाम के बाद कहा कि कई उत्पाद लॉन्च के विभिन्न चरणों में हैं। इसके अलावा नवीनता, नवीकरण और बिक्री-आधारित वृद्घि मुख्य व्यावसायिक रणनीतियां हैं। इसलिए, बाजार को उम्मीद है कि नेस्ले की वृद्घि की राह मजबूत बनी रहेगी। रॉय कहते हैं, 'नवीनता, नए लॉन्च, बाजार भागीदारी और श्रेष्ठïता पर नेस्ले द्वारा ध्यान केंद्रित करने से बिक्री-आधारित वृद्घि को मजबूती मिलेगी। इसके अलावा कंपनी की नई रणनीति (राजस्व और बाजार भागीदारी पर ध्यान केंद्रित करने) उत्साहजनक है।' 
 
उपभोक्ता रुझान में बदलाव
 
ग्रामीण बाजारों में सुधार की तुलना में शहरी क्षेत्रों में कुछ हद तक कमजोर वृद्घि के बावजूद नेस्ले अच्छा प्रदर्शन कर रही है क्योंकि उसे शहरों से अपने राजस्व का बड़ा हिस्सा हासिल हो रहा है। एक वजह यह है कि साबुन और डिटरजेंट जैसी अपेक्षाकृत मजबूत श्रेणी के विपरीत उसे अपने अन्य मौजूदा सेगमेंटों में पैठ बढऩे की अच्छी संभावना दिख रही है। एलारा कैपिटल के विश्लेषकों ने पिछले महीने एक रिपोर्ट में कहा कि पैकेज्ड फूड्स एवं बेवरिजेज की पहुंच एवं वितरण कम है। उदाहरण के लिए मैगी 45 लाख आउटलेटों पर उपलब्ध है जबकि यूनिलीवर का सर्फ 76 लाख आउटलेटों पर मौजूद है। इसके अलावा, आबादी बढऩे और खपत में तेजी आने से टियर 1 और 2 समेत प्रमुख शहरों में रुझान बदल रहा है। यात्रा की बढ़ती जरूरत, कामकाजी महिलाओं की संख्या में वृद्घि और पोषण सबंधी कारकों से इस रुझान में मजबूती आई है। अन्य कंपनियां भी लाभ उठाने की स्थिति में होंगी, लेकिन नेस्ले को इन बदलते रुझानों का ज्यादा लाभ मिल सकता है। सभी श्रेणियों में वृद्घि पर ध्यान केंद्रित करने और नए लॉन्च और प्रोत्साहनों के अलावा नेस्ले ऑनलाइन कंपनियों के साथ भी समझौते कर रही है। उसने हाल में कहा कि अपना पोर्टफोलियो बढ़ाने के लिए वह यहां वैश्विक अनाज ब्रांड लॉन्च करेगी। इससे उसे तेजी से बढ़ रहे और बड़े सेगमेंट में संभावनाएं तलाशने में मदद मिलेगी। विश्लेषकों का मानना है कि नेस्ले अपनी वैश्विक पैतृक कंपनी के पोर्टफोलियो से आने वाले समय में कई और उत्पाद पेश करेगी। 
 
नजरिया
 
मार्च तिमाही में 10 प्रतिशत की अनुमानित वृद्घि के बाद विश्लेषकों को नेस्ले द्वारा वर्ष 2018 में बिक्री में 8-10 प्रतिशत की वृद्घि दर्ज किए जाने की संभावना है। कुलकर्णी को वर्ष 2018 के लिए 10 प्रतिशत और वर्ष 2019 के लिए 8-9 प्रतिशत की बिक्री वृद्घि की उम्मीद है। चीनी, गेहूं और दूध जैसे कच्चे माल की लागत में नरमी के बीच मुनाफा भी ऊंचे स्तरों पर बने रहने की संभावना है। जनवरी-मार्च में परिचालन मुनाफा मार्जिन 26.1 प्रतिशत पर कई तिमाहियों के ऊंचे स्तर पर रहा। नेस्ले ने अन्य खर्चों पर सख्ती बरती है जो कुल बिक्री के प्रतिशत के रूप में दिसंबर 2015 की तिमाही के 27 प्रतिशत से घटकर मार्च 2018 की तिमाही में 24 प्रतिशत से नीचे आ गया। हालांकि दूध, खाद्य तेल, चीनी और गेहूं के आटे आदि की कीमतों में भारी तेजी से मार्जिन के लिए जोखिम पैदा होगा, लेकिन अल्पावधि में इसकी आशंका नहीं दिख रही है। यदि नए उत्पाद अपेक्षित परिणाम नहीं देते हैं तो भी जोखिम की स्थिति पैदा होगी। मौजूदा समय में विश्लेषकों को नेस्ले के भविष्य पर पूरा भरोसा दिख रहा है। एडलवाइस को वर्ष 2017-20 के दौरान शुद्घ लाभ में 25.5 फीसदी की सालाना वृद्घि दर, शुद्घ बिक्री में 15.3 प्रतिशत की वृद्घि दर का अनुमान है जबकि एलारा को वर्ष 2017-20 के दौरान आय में 25 फीसदी की सीएजीआर का अनुमान है। चूंकि विश्लेषकों का इस शेयर के लिए एक वर्ष के लिए कीमत लक्ष्य 10,000 रुपये से 11,000 रुपये के दायरे में हैं, इसलिए निवेशक ताजा तेजी को देखते हुए बेहतर निवेश अवसर के लिए फिलहाल इंतजार कर सकते हैं। 
Keyword: nestle, food, coffee, FMCG,,
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