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राइट्स के आईपीओ में निवेश कितना लाभकारी

पुनीत वाधवा / नई दिल्ली June 18, 2018

सरकार के स्वामित्व वाली रेलवे कंसल्टिंग फर्म राइट्स की आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) 20 जून को अभिदान के लिए खुल रही है। इस निर्गम के लिए कीमत दायरा 180-185 रुपये प्रति शेयर (रिटेल शेयरधारकों और कर्मचारियों के लिए 6 रुपये के डिस्काउंट) तय किया गया है और सरकार ने इस बिक्री के जरिये 460 करोड़ रुपये जुटाने का लक्ष्य रखा है। यह निर्गम 22 जून को बंद होगा।

वर्ष 1974 में स्थापित राइट्स ने एशिया, अफ्रीका, लैटिन अमेरिका, दक्षिण अमेरिका और पश्चिम एशियाई क्षेत्रों समेत 55 देशों में परियोजनाएं चलाई हैं। यह विदेशों (थाईलैंड, मलेशिया और इंडोनेशिया के अलावा) में रॉलिंग स्टॉक मुहैया कराने के लिए इंडियन रेलवेज की एकमात्र निर्यात कंपनी है। 


खबरों के अनुसार कंपनी ने अपने अंतरराष्टï्रीय परिचालन को मजबूत बनाने के अलावा परिवहन ढांचा क्षेत्र में परिचालन का दायरा बढ़ाने (टर्नकी रेलवे, हवाई अड्डïा, मेट्रो परियोजनाओं आदि में विस्तार) की योजना बनाई है। इसलिए, क्या आपको इस आईपीओ में निवेश करना चाहिए? इस बारे में देश भर के प्रख्यात ब्रोकरों ने अपने अपने सुझाव दिए हैं। 

ऐंजल ब्रोकिंग
मूल्यांकन के संदर्भ में निर्गम-पूर्व प्राइस-टु-अर्निंग्स (पीई) वित्त वर्ष 2018 की 17 रुपये प्रति शेयर आय (ईपीएस) के 12 गुना पर है, जो कई तथ्यों को देखते हुए उचित कीमत पर है। इन तथ्यों में निष्पादन क्षमता और अनुभवी प्रबंधन के साथ 3.5 गुना की ऑर्डर बुक, आरओई स्तर को 17-18 प्रतिशत के दायरे में बरकरार रखने की क्षमता, विविध ग्राहक आधार और नए निवेश की वजह से रेलवे से राजस्व के बढ़ते अवसर मुख्य रूप से शामिल हैं। राइट्स अंतरराष्टï्रीय परिचालन से जुड़ी अन्य सरकारी संस्थाओं के साथ साथ इंडियन रेलवे की मुख्य सलाहकार है। इन सब बातों को देखते हुए हम इस निर्गम को खरीदने की सलाह देते हैं।

सेंट्रम वेल्थ
वित्त वर्ष 2013-17 के दौरान, राइट्स ने 9 और 11 प्रतिशत का राजस्व एवं पीएटी दर्ज किया। वहीं इस अवधि में एबिटा मार्जिन और पूंजी पर प्रतिफल (आरओई) 28 प्रतिशत और 18 प्रतिशत रहे। राइट्स कर्ज-मुक्त कंपनी है। 185 रुपये के कीमत दायरे के ऊपरी हिस्से पर इस निर्गम की कीमत वित्त वर्ष 2017 के 10.5 गुना के पी/ई पर और वित्त वर्ष 2018 के 9 महीनों के 11.4 गुना पर है, जो हमारी नजर में आकर्षक है। कंपनी की कोई सूचीबद्घ प्रतिस्पर्धी नहीं है। राइट्स के अच्छे रिकॉर्ड, मजबूत वित्तीय स्थिति और आकर्षक मूल्यांकन को देखते हुए हमारा सुझाव है कि निवेशकों को इस निर्गम पर दांव लगाना चाहिए।

अरिहंत कैपिटल
राइट्स पर बेहद कम कर्ज है। कंपनी का मकसद अगले तीन से पांच वर्षों में कर्ज को समान स्तर पर सीमित बनाए रखना है। कंपनी का कर्ज ऊर्जा व्यवसाय तक सीमित है। कंपनी ने पिछले कुछ वर्षों से वर्ष की आखिरी दो तिमाहियों में मजबूत राजस्व दर्ज करने के सिलसिले को कायम रखा है। यह समान रुझान आने वाले वर्षों में बरकरार रहने की संभावना है। यह रुझान मुख्य रूप से निर्यात से संबंधित है। इस निर्गम को 180-185 रुपये शेयर के कीमत दायरे पर पेश किया गया है। 
Keyword: राइट्स, एशिया, अफ्रीका, लैटिन अमेरिका, थाईलैंड, मलेशिया,
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