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मदरसन सूमी: राजस्व वृद्घि पर रहेगा जोर
राम प्रसाद साहू /  May 17, 2015

मदरसन सूमी ने अपना कारोबार वर्ष 2020 तक मौजूदा 5.5 अरब डॉलर से बढ़ा कर 18 अरब डॉलर करने के पांच वर्षीय ताजा लक्ष्य की घोषणा की है। अन्य लक्ष्यों में, कंपनी ने लाभांश अनुपात और नियोजित पूंजी पर प्रतिफल (आरओसीई) 40 फीसदी पर बरकरार रखा है। 18 अरब डॉलर के लक्ष्य को देखते हुए कंपनी को अपने 2020 के लक्ष्य को पूरा करने के लिए अगले पांच साल के दौरान सालाना लगभग 27 फीसदी की दर से राजस्व वृद्घि करने की जरूरत होगी। कंपनी के पास 12 अरब यूरो के ऑर्डर हैं और उसने संकेत दिया है कि लगभग 65-70 फीसदी लक्षित राजस्व मौजूदा कारोबार विस्तार आदि के जरिये आएगा जबकि शेष राजस्व अधिग्रहण के  जरिये हासिल हो सकता है। कुल ऑर्डर बुक में से 4.2 अरब यूरो पिछले साल प्राप्त हुई और इसमें लगभग एक पखवाड़े पहले डैमलर से मिला 2.2 अरब यूरो का अनुबंध भी शामिल है। डैमलर से मिला अनुबंध बेहद महत्त्वपूर्ण है, क्योंकि इससे कंपनी को फॉक्सवैगन की भागीदारी में कमी के साथ अपने राजस्व आधार को विविध बनाने में मदद मिलेगी। आगामी मर्सिडीज बेंज वाहनों के लिए इंटीरियर एवं एक्सटीरियर प्रणालियों की आपूर्ति का ऑर्डर कंपनी को अमेरिका में अपनी पहुंच बढ़ाने के लिए एक उपयुक्त अवसर है। कंपनी अमेरिका में अपने 18 अरब डॉलर के लक्ष्य के संदर्भ में एक प्रमुख बाजार के तौर पर देखती है।

एचएसबीसी के पुनीत गुलाटी जैसे विश्लेषक इस कंपनी पर लगातार सकारात्मक बने हुए हैं, क्योंकि उनका मानना है कि कंपनी लक्जरी कारों की मजबूत भागीदारी के दीर्घावधि रुझान, वाहन कलपुर्जा आपूर्तिकर्ताओं की अहम भूमिका और इंटीरियर एवं एक्सटीरियर कलपुर्जा आपूर्तिकर्ताओं के लिए बढ़ते लाभ का फायदा उठाने के लिए मजबूत स्थिति में है। एचएसबीसी का मानना है कि वित्त वर्ष 2016 तक 41 फीसदी तक के पूंजी पर प्रतिफल (आरओई) के साथ कंपनी की आय वित्त वर्ष 2014-17 की अवधि में सालाना 33 फीसदी की दर से बढ़ेगी। अपने 40 फीसदी के आरओसीई अनुपात को हासिल करने के लिए कंपनी को अपने अंतरराष्ट्रीय परिचालन का मार्जिन सुधारने की भी जरूरत होगी। विश्लेषकों का मानना है कि भारतीय परिचालन में कंपनी का मार्जिन लगभग 22 फीसदी पर है। इस सुधार का बड़ा हिस्सा उसके अंतरराष्ट्रीय परिचालन की राजस्व वृद्घि से हासिल किए जाने की जरूरत होगी जिसका उसके कुल राजस्व में 85 फीसदी से अधिक का योगदान है।

समीक्षाधीन तिमाही में मार्जिन एकल इकाई के साथ साथ एसएमआर दोनों के संदर्भ में धीमा रहा। भारतीय इकाई के लिए जहां मार्जिन सालाना आधार पर 200 आधार अंक घट कर 20.8 फीसदी प ररहा, वहीं एसएमआर के लिए यह 10.6 फीसदी के साथ सपाट रहा, जैसा कि पिछले साल था। कंपनी का समेकित राजस्व 8,999 करोड़ रुपये के अनुमान की तुलना में बेहतर रहा है। 340 करोड़ रुपये पर शुद्घ लाभ भी ब्लूमबर्ग के 286 करोड़ रुपये के अनुमान की तुलना में बेहतर है। हालांकि शेयर में 4.69 फीसदी की गिरावट पूरे बाजार में कमजोरी के साथ साथ मार्जिन प्रदर्शन के अनुरूप है। कंपनी का मार्जिन प्रदर्शन बाजार की उम्मीदों के अनुरूप नहीं रहा है। कंपनी की शेयर कीमत पिछले 12 महीनों के दौरान बढ़ कर दोगुनी हो गई है और इसका एक वर्षीय कीमत लक्ष्य 540 रुपये पर है। कंपनी द्वारा लक्ष्यों और विलय एवं अधिग्रहण के जरिये मजबूत वृद्घि और प्रतिफल अनुपात के श्रेष्ठï रिकॉर्ड को देखते हुए निवेशक गिरावट पर इस शेयर को खरीदने पर विचार कर सकते हैं। 

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