सुन्दर सेतुरामनस्मॉलकैप श्रेणी के शेयरों का प्रदर्शन लार्जकैप के मुकाबले सुधर रहा है। बुधवार को निफ्टी स्मॉलकैप 100 सूचकांक 0.53 प्रतिशत चढ़ा, भले ही निफ्टी में 0.6 प्रतिशत की गिरावट आई। तेजी का यह रुझान पिछले एक महीने के दौरान बरकरार रहा, जब निफ्टी स्मॉलकैप 100 सूचकांक ने 6.1 प्रतिशत, जबकि निफ्टी ने 2.7 प्रतिशत की तेजी दर्ज की। विश्लेषकों का कहना है कि निफ्टी में 18 महीने तक कमजोर प्रदर्शन के बाद, स्मॉलकैप में सुधार आता दिख रहा है।
जहां निफ्टी-50 सूचकांक और निफ्टी मिडकैप 100 सूचकांक अपने नए ऊंचे स्तर बनाने के करीब हैं, वहीं निफ्टी स्मॉलकैप 100 सूचकांक अभी इस संदर्भ में काफी दूर है, जिससे इन शेयरों में अच्छी तेजी के आसार दिख रहे हैं। सूचकांक ने जनवरी 2022 में 12,047 का ऊंचा स्तर दर्ज किया था और मौजूदा समय में यह 9,938 पर कारोबार कर रहा है, जो करीब 18 प्रतिशत नीचे है।
निफ्टी स्मॉलकैप इंडेक्स (100) ने पिछले 18 महीनों में निफ्टी के मुकाबले बड़ी कमजोरी दर्ज की। विश्लेषकों का कहना है कि मौजूदा बदलाव से संकेत मिलता है कि स्मॉलकैप पिछले 18 महीने के कमजोर प्रदर्शन की भरपाई कर सकता है और इसमें आगे तेजी आ सकती है। नुवामा की एक रिपोर्ट में कहा गया है कि स्मॉलकैप और मिडकैप सूचकांक कई मानकों पर आकर्षक दिख रहे हैं।
रिपोर्ट में कहा गया है, ‘डाउनग्रेड के मुकाबले आय अपग्रेड के विश्लेषण से पता चलता है कि डाउनग्रेड में कमी आ रही है। दिसंबर 2021 के आसपास ऊंचाई पर पहुंचने के बाद स्मॉलकैप और मिडकैप मूल्यांकन प्रीमियम/डिस्काउंट फिर से अपने ऐतिहासिक स्तर पर आ गया है। वहीं 6 महीने पहले के मुकाबले संकेतकों से यह पता चल हा है कि स्मॉलकैप और मिडकैप पर ज्यादा भरोसा करने का समय नजदीक है।’
रिपोर्ट में कहा गया है कि आय अपग्रेड मध्य चरण में है, जिसमें डाउनग्रेड बने हुए हैं, लेकिन अगले साल के दौरान (जब आय अपग्रेड फिर से शुरू होगा) संभावित स्तर पर पहुंचने से पहले इसमें सुस्ती है। ब्रोकरों का अनुमान है कि इसके अलावा, इक्विटी बाजारों में तेजी स्मॉलकैप के प्रति केंद्रित होगी।
स्वतंत्र इक्विटी विश्लेषक अंबरीश बालिगा ने कहा, ‘मार्च के अंत से, हमने सूचकांक में अच्छी तेजी देखी है। तेजी की शुरुआत में, आपको सबसे पहले लार्जकैप और फिर मिडकैप तथा स्मॉलकैप में सुधार दिखता है।’ बालिगा ने कहा कि बाजार ऐसे मोड़ पर हैं, जहां से वे ठहराव दर्ज करेंगे। बालिगा ने कहा, ‘जब हम कुछ खास शेयरों में तेजी देखें तो शायद एकतरफा सुधार देखा जा सकता है। ये शेयर स्मॉलकैप और मिडकैप श्रेणी में होंगे। अगले दो-तीन महीनों में, निफ्टी भले ही तेजी दर्ज नहीं करे, लेकिन हम मिडकैप और स्मॉलकैप में सक्रियता देखेंगे।’
इक्विनोमिक्स के संस्थापक जी चोकालिंगम ने कहा कि सेक्टोरल विविधता और मूल्यांकन ने स्मॉलकैप को मौजूदा समय में आकर्षक बना दिया है। चोकालिंगम ने कहा, ‘स्मॉलकैप सूचकांक किसी खास क्षेत्र पर भारी नहीं है। मौजूदा समय में ऐसे कई क्षेत्र हैं, जिनमें लार्जकैप मौजूद नहीं हैं। वहीं स्मॉलकैप सूचकांक में कई शेयर एक अंक के पीई मल्टीपल के साथ कारोबार कर रहे हैं। इसके अलावा, नए निवेशकों की दिलचस्पी बनी हुई है, और यह ऐसा समय है जब वे बाजारों में तेजी पर भरोसा कर रहे हैं। अगले 6 महीनों को लेकर मैं स्मॉलकैप पर उत्साहित हूं।’
स्मॉलकैप में सुधार के खिलाफ एकमात्र समस्या कुछ खास कारकों की वजह से आने वाली बड़ी गिरावट है। बालिगा ने कहा, ‘समस्या मॉनसून को लेकर हो सकती है। अन्यथा, सभी कारक फिलहाल तेजी के प्रति अनुकूल हैं। आय उस स्तर से बेहतर है, जिसकी बाजार उम्मीद कर रहा था।’