बिजनेस स्टैंडर्ड - मार्जिन के मामले में अमर राजा रही एक्साइड से पीछे
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मार्जिन के मामले में अमर राजा रही एक्साइड से पीछे

राम प्रसाद साहू /  August 13, 2017

जून तिमाही में विभिन्न मानदंडों पर प्रदर्शन फीका रहने के बाद स्टोरेज बैटरी निर्माता अमर राजा के शेयर में 2.5 प्रतिशत गिरावट आई है। वैसे कंपनी के राजस्व में सालाना आधार पर 13 प्रतिशत की तेजी जरूर दिखी है, लेकिन कुल मिलाकर परिणाम फिर भी निराश करने वाला रहा है, खासकर मार्जिन के मोर्चे पर कुछ खासा हाथ नहीं लगा है। पिछले साल की समान तिमाही के मुकाबले मुनाफा मार्जिन 430 आधार अंक घटकर 12.9 प्रतिशत रह गया। यह पिछली नौ तिमाहियों का सबसे निचला स्तर है। कंपनी ने कहा कि औद्योगिक खंड में कीमतों का स्तर उत्साहित नहीं रहने और होम अनइंटरप्टेड पावर सिस्टम (यूपीएस) खंड में परिचालन मुनाफा मार्जिन (7 से 8 प्रतिशत) कम रहने से परिणाम निराशाजनक रहे हैं। 

 
कंपनी की प्रतिस्पद्र्धी एक्साइड को भी कच्चे माल और कर्मचारियों पर अधिक खर्च करना पड़ा, लेकिन इसके मार्जिन में गिरावट 20 आधार अंक तक ही सीमित रही और यह 15.4 प्रतिशत रहा। विश्लेषकों ने एक्साइड का मार्जिन 15 प्रतिशत सेनीचे रहने का अनुमान लगाया था। अन्य व्यय में कमी से भी कंपनी को मदद मिली। एक्साइड खर्च में कमी के साथ ही तकनीकी स्तर पर सुधार कर रही है। जहां तक अमर राजा का मार्जिन कमजोर रहने का सवाल है तो ऊंची कर दर और डेप्रिसिएशन एक्सपेंस से शुद्ध मुनाफा सालाना आधार पर 24 प्रतिशत कम होकर 100 करोड़ रुपये रह गया। एक्साइड के लिए कर दर ऊंची रही और आलोच्य तिमाही में अन्य आय कम रही।  इसका शुद्ध मुनाफा सालाना आधार पर 4 प्रतिशत से भी अधिक गिरकर 89 करोड़ रुपये रह गया।  
 
औद्योगिक खंड में कमजोर और कम मार्जिन को देखते हुए कोटक इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज के विश्लेषकों ने वित्त वर्ष 2018 के लिए अमर राजा की आय का अनुमान 12 प्रतिशत कम कर दिया है। सीसे की अधिक कीमत और कर दरों में बढ़ोतरी से एक्साइड की आय का अनुमान भी घटाया गया है। ज्यादातर मानदंडों पर एक्साइड का प्रदर्शन अमर राजा से जून तिमाही में बेहतर रहा। हालांकि राजस्व में तेजी के मामले में अमर राजा एक्साइड से आगे रही। एक्साइड का राजस्व पिछले साल के मुकाबले 4.6 प्रतिशत अधिक था जबकि अमर राजा का राजस्व 13.4 प्रतिशत तेजी के साथ अनुमान से अधिक रहा। होम यूपीएस और रीप्लेसमेंट खंड में अच्छी बिक्री ने बेहतर राजस्व अर्जित करने में मदद की। दोनों कंपनियों ने इससे पहले दो तिमाहियों में कीमतों में 10-15 प्रतिशत तक बढ़ोतरी की थी। उन्हें कीमतें फिर बढ़ानी पड़ सकती हैं क्योंकि जुलाई में सीसे की कीमतें सालाना 18 प्रतिशत अधिक हो गई थीं। 
 
ऑटोमोटिव खंड से मांग बढऩे और वस्तु एवं सेवा कर (जीएसटी) लागू होने के बाद गैर-संगठित क्षेत्रों से मांग में तेजी आएगी। कर अनुपालन संबंधी नियम कड़े होने से व्यावसायिक वाहनों एवं टै्रक्टर खंड से रीप्लेसमेंट बैटरी बाजार धीरे-धीरे खुलेगा। रीप्लेसमेंट बैटरी बाजार में गैर-संगठित क्षेत्रों की हिस्सेदारी आधी से अधिक है। चूंकि, मौजूदा उत्पादों को प्रतिस्पद्र्धा और कीमतों के मोर्चे पर दबाव दोनों का सामना करना होगा, लेकिन नए कारोबारी खंड जैसे ई-रिक्शा आदि पर उनका जोर रहेगा। एमके ग्लोबल के विश्लेषकों का मानना है कि एक्साइड की नई रणनीति, तकनीक में सुधार और बेहतर आफ्टर सेल सर्विस से अमर राजा के साथ मूल्यांकन अंतर कम होगा। एक्साइड शेयर वित्त वर्ष 2018 की आय के 22 गुना स्तर पर कारोबार कर रहा है जबकि अमर राजा का मूल्यांकन 28 गुना रहने का अनुमान है। 
Keyword: share, market, sensex, बीएसई, कंपनी, शेयर,,
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