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डीएलएफ सौदे से घबराया दलाल पथ, शेयर में आई गिरावट
विशाल छाबडिय़ा / मुंबई 03 02, 2017

सौदे से गिरे शेयर

सौदे के बाद कंपनी के शेयर में आई 8.11 फीसदी की गिरावट
मूल्यांकन पर अनिश्चितता समेत कई चिंताएं बरकरार
सौदा के पूरा होने में विलंब से भी बाजार में बेचैनी बढ़ गई थी

रियल एस्टेट दिग्गज डीएलएफ द्वारा रेंटल-ऐसेट फर्म डीएलएफ साइबर सिटी डेवलपर्स लिमिटेड (डीसीसीडीएल) में अपनी प्रवर्तक हिस्सेदारी बिक्री से जुड़े बहुप्रतीक्षित सौदे पर हस्ताक्षर किए जाने के बाद उसके शेयर में 8.11 फीसदी तक की गिरावट आ गई। इस कंपनी में डीएलएफ की लगभग 60 फीसदी हिस्सेदारी है जबकि शेष हिस्सेदारी प्रवर्तकों की है। डीसीसीडीएल में 40 फीसदी प्रवर्तक हिस्सेदारी सिंगापुर के सॉवरिन फंड जीआईसी पीटीई को बेचने की बात चल रही थी। इस सौदे से कंपनी के प्रवर्तकों को 12,000-14,000 करोड़ रुपये मिलने का अनुमान है और साथ ही 3,000 करोड़ रुपये की ताजा कोष उगाही से भी डीएलएफ को अपने 24,000 करोड़ रुपये के कर्ज में बड़ी कटौती करने में मदद मिलेगी।

बुधवार की शाम को इस सौदे के संबंध में आई खबरों के बाद डीएलएफ के शेयर पर दबाव दिखने लगा। हालांकि शेयर में गिरावट के लिए कुछ हद तक मुनाफा-वसूली को जिम्मेदार माना जा सकता है, क्योंकि इस शेयर में 2017 में लगभग 38 फीसदी की भारी तेजी आ चुकी थी। वहीं बाजार विश्लेषकों का कहना है कि इस सौदे के मूल्यांकन को लेकर अनिश्चितता और सौदे के पूरा होने की प्रक्रिया को सितंबर 2017 की तिमाही तक (शुरू में मार्च 2017 की तिमाही का अनुमान लगाया गया था) टाले जाने की खबरों से भी कंपनी के शेयर में गिरावट आई है। 

केआर चोकसी शेयर्स ऐंड सिक्योरिटीज के प्रबंध निदेशक देवेन चोकसी ने कहा, 'आदर्श तौर पर, शेयर में गिरावट नहीं आनी चाहिए थी। इससे लगता है कि बाजार को इस सौदे को लेकर पूरा भरोसा नहीं था। इसके अलावा सौदे के मूल्यांकन को लेकर भी स्थिति स्पष्टï नहीं थी।' सौदे का मूल्यांकन इसे देखते हुए बेहद अहम है कि इसका डीएलएफ के कर्ज स्तर में कमी से मजबूत संबंध होगा। प्रवर्तकों द्वारा इस हिस्सेदारी बिक्री से प्राप्त 12,000-14,000 करोड़ रुपये की रकम में से बड़ा हिस्सा नई इक्विटी के जरिये डीएलएफ में लगाए जाने की संभावना है।

कोटक इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज के विश्लेषक समर सारदा ने कंपनी पर अपनी रिपोर्ट में कहा है, 'प्रबंधन ने अभी सौदे के मूल्य की घोषणा नहीं की है। इसके साथ ही पैसा मिलने में 4 से 5 माह लग सकता है, जिससे कर्ज घटाने की शुरुआती योजना पर थोड़ा असर पड़ सकता है।' उन्होंने कहा, 'हमने कंपनी के शेयर के लिए अपने लक्षित भाव को बरकरार रखा है लेकिन शेयर की रेटिंग घटाकर एडीडी की दी है।' इसके अलावा प्रवर्तकों और अन्य निवेशकों द्वारा निवेश से इक्विटी पूंजी इजाफा हो सकता है। 

इक्विनॉमिक्स रिसर्च ऐंड एडवाइजरी के संस्थापक जी चोकालिंगम ने कहा, 'भारी मात्रा में शेयर के विनिवेश से बाजार में चिंता है क्योंकि प्रवर्तकों द्वारा डीएलएफ में फंड का निवेश किया जाएगा, जिसके बारे में माना जा रहा है कि अतिरिक्त निवेश 150 रुपये प्रति शेयर पर हो सकता है। इसकी वजह से कर्ज घटने और ब्याज लागत में कमी की एक हद तक भरपाई हो सकती है।' इसके आधार पर डीएलएफ का मौजूदा इक्विटी पूंजी 178.39 करोड़ शेयरों की है। ऐसे में 150 रुपये प्रति शेयर पर 13,000 करोड़ रुपये की रकम जुटाए जाने से इक्विटी पूंजी में 48.6 फीसदी का इजाफा होगा। गुरुवार को बंद भाव पर डीएलएफ का बाजार पूंजीकरण 25,172 करोड़ रुपये था।
Keyword: रियल एस्टेट, डीएलएफ, डीसीसीडीएल, हिस्सेदारी, सिंगापुर, सॉवरिन फंड, जीआईसी पीटीई, कोष,
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