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खपत-केंद्रित शेयरों में दीर्घावधि तक बनाए रखें निवेश
पुनीत वाधवा /  September 25, 2016

अनुकूल मॉनसून की उम्मीद जहां ग्रामीण आय में इजाफा कर सकती है, वहीं इससे महंगाई की चाल नियंत्रित रहने, आरबीआई को ब्याज दरें घटाने के लिए प्रेरित करने और खर्च को बढ़ावा मिलने की संभावना के साथ साथ सातवें वेतन आयोग की सिफारिशों की वजह से सरकारी कर्मचारियों के पास अतिरिक्त नकदी हासिल होने से निवेशक मार्च 2016 से ही खपत आधारित शेयरों की ओर आकर्षित होते दिखे हैं। जहां निफ्टी इंडिया कंजम्पशन इंडेक्स (घरेलू खपत क्षेत्र का प्रतिनिधित्व करने वाली कंपनियों के डाइवर्सिफाइड पोर्टफोलियो के प्रदर्शन के संकेतक) ने निफ्टी 50 सूचकांक के अनुरूप प्रदर्शन किया है। और मार्च 2016 से इसमें लगभग 26 फीसदी की तेजी दर्ज की गई है और खपत क्षेत्र से जुड़े ज्यादातर शेयरों में अच्छी मजबूती आई है।

 
जी एंटरटेनमेंट, एशियन पेंट्ïस, पेज इंडस्ट्रीज, हीरो मोटोकॉर्प, आईटीसी, ब्रिटानिया और मैरिको में मार्च से 25-30 फीसदी की तेजी दर्ज की जा चुकी है। वहीं इस अवधि के दौरान मारुति सुजूकी, सन टीवी नेटवर्क और हैवेल्स इंडिया में 50-70 फीसदी की तेजी आई है। इसलिए अब सवाल उठता है कि क्या खपत-केंद्रित शेयरों में तेजी बची हुई है और तेजी को देखते हुए आपको इस टाीम पर किस तरह से दांव लगाना चाहिए?
 
विश्लेषकों का मानना है कि भविष्य में आय तेजी से प्रासंगिक हो रही है क्योंकि शेयरों में सकारात्मक रुझान और पर्याप्त तरलता की वजह से तेजी आई है। कोटक इंस्टीट्ïयूशनल इक्विटीज के वरिष्ठï कार्यकारी निदेशक एवं सह-प्रमुख ने सुनीता बलदावा के साथ तैयार की गई एक रिपोर्ट में कहा है, 'हमें उम्मीद है कि आय और बुनियादी आधार को लेकर बाजार के रुझान में तेजी से बदलाव आ रहा है क्योंकि कई शेयरों की रेटिंग में बदलाव की गुंजाइश बेहद सीमित है। सातवें वेतन आयोग की सिफारिशों पर अमल, अच्छे मॉनसून और ब्याज दरों में गिरावट जैसे घरेलू सकारात्मक घटनाक्रम काफी हद तक कमजोर साबित हुए हैं, पर शेयर कीमतों में इनका बड़ा असर दिखा है।'
 
तेजी के बावजूद विश्लेषक इन शेयरों पर उत्साहित बने हुए हैं और निवेशकों को कम से कम अगले दो-तीन साल तक बुनियादी आधार पर मजबूत और अच्छी आय संभावना वाली कंपनियों के शेयरों से जुड़े रहने का सलाह दे रहे हैं।  कार्वी में फंडामेंटल रिसर्च के प्रमुख जगन्नाथम थुनुगुंटला ने कहा, 'खपत व्यापक ग्राहक आधार के साथ भारत में मौजूदा थीम है। दर कटौती की उम्मीद और सातवें वेतन आयोग की सिफारिशों ने इस थीम को मजबूती प्रदान करने का काम किया है। कुल मिलाकर, यह कहा  जा सकता है कि कोई भी एक ब्रश के साथ पूरी खपत थीम का चित्रण नहीं कर सकता। हम तेजी के बाजार में हैं और निवेशकों को निवेश को लेकर सतर्क रहने की जरूरत है। मेरा मानना है कि ये शेयर आने वाले वर्षों में काफी ऊंचे स्तरों पर पहुंच सकते हैं।'
 
विश्लेषकों का कहना है कि अच्छे मॉनसून और बुआई में तेजी की वजह से बेहतर फसल हो सकती है और भविष्य में ग्रामीण आय में इजाफा देखा जा सकता है। सातवें वेतन आयोग के सुझावों के क्रियान्वयन के साथ उन्हें उम्मीद है कि कंज्यूमर डï्ïयूरेबल्स, दोपहिया, यात्री कार, गृह सुधार कंपनियों (पेंट, टाइल्स, प्लाईवुड आदि समेत) द्वारा वित्त वर्ष 2017 की दूसरी छमाही में मजबूती देखी जा सकती है। 
 
प्रभुदास लीलाधर के विश्लेषकों का मानना है कि भविष्य में उपभोक्ता वस्तु क्षेत्र अच्छा प्रदर्शन करेगा। प्रभुदास लीलाधर में इंस्टीट्ïयूशनल इक्विटीज के सह-प्रमुख आर श्रीशंकर कहते हैं, 'हम ब्रिटानिया इंडस्ट्रीज, पिडिलाइट इंडस्ट्रीज, हिंदुस्तान यूनिलीवर और पेंट कंपनियों के शेयरों को अगले कुछ वर्षों में मजबूत वृद्घि दर्ज करने वाले शेयरों के तौर पर देख रहे हैं। ये कंपनियां मुक्त नकदी प्रवाह से युक्त हैं और इनके शेयरों को अगले 12 महीने के बजाय तीन साल के नजरिये से देखे जाने की जरूरत है।' 
Keyword: share, market, sensex,,
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